如果把财务报表比作公司的体检报告,那么资产负债表就是它的器官,每一个公式都可以反映资产运转优良情况,投资者可以根据它来判断企业是否健康。企业有多少资源(总资产),就有多少来源(负债、所有者权益),是相等的,即:
资产=负债+所有者权益
想要通过资产负债表了解企业的家底及其构成,我们需要重点关注以下几个方面:
一看结构。企业拥有多少资源?(资金、应收款、存货、对外投资、固定资产、无形资产等)这些资源的来源是什么?(这家公司主要是依托负债还是靠自身造血经营)。
二看变化。结合历史期间,资产负债结构的变化暗示企业经营发生转变。
三看具体的科目。例如预收和应付,预收和应付的变化可以揭示企业产业链话语权的强弱。
拿到资产负债表,首看结构与规模。
货币资金方面,期末公司货币资金余额为7.4亿元,同比增加94.6%;应收账款方面,期末公司应收账款余额为11.4亿元,同比增加16%,应收账款占流动资产的比重为35.1%;资本结构方面,报告期末公司资产负债率为10.6%,资本结构较为稳健。
【资产端】资产结构来看,商誉、应收票据及应收账款、固定资产占总资产比重为59%。报告期末,公司流动资产占总资产比重为51.4%,流动资产中,以应收票据及应收账款、货币资金占比较大。
表:占总资产比重较大的资产项
金额(2021-06-30) | 占总资产比重 | |
---|---|---|
商誉 | 15.3亿 | 24.2% |
应收票据及应收账款 | 11.4亿 | 18% |
固定资产 | 10.8亿 | 17% |
表:占流动资产比重较大的项目
金额(2021-06-30) | 占流动资产比重 | |
---|---|---|
应收票据及应收账款 | 11.4亿 | 35.1% |
货币资金 | 7.4亿 | 22.8% |
存货 | 6.2亿 | 19% |
【负债端】从负债结构来看,应付票据及应付账款、递延收益、应付职工薪酬占总负债比重为85%,公司负债以流动负债为主,其中,仅就应付票据及应付账款占总负债的比重就达60.1%。
表:占总负债比重较大的负债项
金额(2021-06-30) | 占总负债比重 | |
---|---|---|
应付票据及应付账款 | 4亿 | 60.1% |
递延收益 | 1.2亿 | 18.5% |
应付职工薪酬 | 4972.2万 | 7.4% |
对于资产负债表,我们还要学会看一些具体的关键性指标。
【货币资金】报告期末,公司货币资金为7.4亿元,有息负债为669.7万元,公司在手资金充裕,资产流动性较高。资本开支进入高增长期。半年度公司经营性现金流净额1.2亿元,同比下降53%;21Q2经营性现金流净额2亿元,同比下降4.1%。销售商品、劳务收到的现金11.1亿元/同比增长率+24.1%,收现率为75.6%。此外,公司不断加大资本开支,报告期内,公司资本开支为1.6亿元,资本开支增速达139.8%。
【应收账款】报告期末,公司账面应收账款占流动资产的比重为35.1%,应收账款占比较高。较高的应收账款会占用企业流动资金,需要关注应收账款的回款情况。
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