$沪锌2409(SHFE|zn2409)$  

【行情回顾】：伦锌主力合约跌 1.08 报 2663 美元/吨，沪锌主力合约涨 0.15%报收 22720 元/吨。

【产业逻辑】：国产和进口锌精矿加工费降至 1800 元/吨和-20 美元/吨，6 月精炼锌进口量为3.49 万吨，环比减少 21.35%，同比下降 22.94% ，6 月锌矿砂及其精矿进口量为 26.95 吨，环比增长 1.26%，同比减少 30.80%。需求方面，下游逢低采购为主，镀锌企业周度开工率下滑

至 58.28%。国内锌锭社会库存总量为 16.91 万吨，锌价回落后，库存持续去化。整体而言，锌供需双弱，库存偏高。

【策略推荐】：本周作为超级宏观周，国内 7 月制造业 PMI，美国非农数据等即将公布，美国经济数据超预期，市场从经济衰退的担忧中稍有缓解，国家发改委安排 3000 亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新，市场悲观情绪缓和，建议前期锌剩余空单止盈兑现，锌的供应担忧约束下，锌深跌空间有限，中长期可轻仓逢低试多。

沪锌关注区间【22500，23500】元/吨，伦锌关注区间【2600，2800】美元/吨。风险提示;锌矿减产，需求不足，美联储降息