【贵金属】

　　周五美国PCE和核心PCE略低于预期是近期少有的有利于降息方向的数据，数据发布后贵金属反弹。不过近期美国经济数据普遍偏强，美联储会议确认明年降息放缓路径叠加巴以谈判正在推进，贵金属调整或仍将延续。

　　【铜】

　　上周五内外铜价反弹，不过伦铜未收复9000整数关。美元调整是铜价反弹主因，指标上美国11月PCE环比涨幅创5个月新低，支持明年联储放缓降息频次的预期，仍支持长线美元。国内继续关注年底供求，铜价下调后现货升水再次走扩。本周逢圣诞假期，技术上，伦铜8700美元或有短暂支撑。注意节奏，空单持有。

　　【铝】

　　隔夜沪铝窄幅波动。近期电解铝完全成本过半亏损减产有所扩大，但氧化铝现货松动，铝材出口退税取消后需求前景承压，现货反馈不佳。沪铝增仓破位下跌后关注年线附近能否形成支撑。

　　【氧化铝】

　　海外成交连续回落带动国内现货松动，上周山西和河南指数回落，电解铝减产压制需求前景，不过氧化铝短期运行产能难增，行业去库尚未逆转，关注前低支撑，近月合约有修复基差可能。

　　【锌】

　　沪锌跌破60日均线，资金高位僵持以多头离场告终。但是锌仓单库存走低至1.53万吨低位，社库持续走低，持仓仓单比仍偏高。市场现货货源紧缺，下游逢低采买增加，春节较早，下游备货需求仍在，十二月消费整体表现淡季不淡，现货升水延续高位，基本面暂不支持沪锌深跌，鉴于宏观偏空，观察多头是否有低位回补仓位的动作。沪锌暂看2.4-2.5万元/吨震荡，春节长假锌短期供大于求的预期仍在，叠加矿供应由紧转松，后市大方向以反弹空为主，但低库存下应注重交投节奏。

　　【铅】

　　外盘前低支撑附近止跌，沪铅现货进口窗口延续关闭，SMM1#铅报价对近月盘面贴水收窄至110元/吨，精废价格持平，下游逢低询价积极性向好，铅锭供应区域性紧张情况仍存，铅库存仍偏低，暂看沪铅年线位止跌。

　　【镍及不锈钢】

　　沪镍周末反弹，市场交投一般。国内现货品牌升水异常，或有收储暗流涌动，但难以证实。国内电积镍持续放量趋势不变，下游的合金电镀企业月底备库情绪略有回温，但更多体现在刚需采购，而国内外的库存高企给与镍价上行较大的压力。印尼政府官员表态控价，但实际效果成疑。技术上看，沪镍偏弱，延续空头持有。

　　【锡】

　　上周五内外锡价反弹，沪锡24万整数关暂稳后，收复24.3万。上周SMM社库减少400吨至7805吨、接近前两年水平。国内11锡精矿进口环比小增2%，当月精锡净进口量扩至两千余吨。国内消费稳健，持续消化进口锭。另外预计跨年时段，锡精矿原料仍事实性紧张。观望。

　　【碳酸锂】

　　碳酸锂反弹，市场交投平平。库存来看，贸易商完成了囤货脱手的过程，现货端支撑可能在走弱。临近年末，下游材料厂出于库存数量把控，因此仅以刚需采购为主，整体采买情绪较为冷淡。贸易商回笼资金需求抬升，打压现货价格。上游锂盐厂继续挺价，无奈需求缺乏力度，总体偏于被动。现货加速向下游转移，供需双弱。技术上看，碳酸锂走势偏弱，反弹逻辑可能已经消耗殆尽，偏空思路对待。

　　【工业硅】

　　工业硅期货继续增仓下跌，收于11295元/吨，倒挂新疆553平均预估成本11330元/吨。现货方面，多数牌号价格持稳，华东通氧553硅报11350元/吨。多晶硅价格回暖，自律减产推进，市场信心有所修复，硅片库存进一步下降，对N型硅料42元/千克接受度较高，但组件价格仍在僵持，受制于消耗高位库存。整体看，下游多晶硅价格提涨，但需求减产策略下，工业硅供应过剩压力较大，盘面增仓继续探底。