【贵金属】

　　隔夜美联储如期降息25个基点，点阵图显示明年降息幅度预测从4次调整为2次，鲍威尔认为未来考虑利率调整时可以更谨慎，美联储接近放缓降息。会议后美元站上108，贵金属回落。近期哈马斯与以色列间谈判虽然存在分歧但取得了一定积极进展，贵金属调整仍将延续，金价或测试11月低点附近支撑。今日关注日本央行利率决议、美国周度初请失业金人数和三季度GDP终值。

　　【铜】

　　隔夜联储声明公布前铜价阳线反弹，开盘首先关注价格滞后反应。此次鹰派降息，点阵图将明年利率调降次数缩至两次，美元指数拉涨。目前国内现货端仍有一定支撑，昨日现铜74205元，上海升水 90元，广东升水145元，精废价差极低。空单持有。

　　【铝】

　　隔夜沪铝窄幅波动。电解铝完全成本过半亏损减产有所扩大，但铝材出口退税取消后需求前景承压，去库已经放缓，现货反馈走弱。沪铝持续运行于布林线中轨之下趋势偏弱，跌破前低后形成下跌形态，关注年线附近支撑。

　　【氧化铝】

　　氧化铝连续四周减仓，多空分歧较大。短期运行产能难增，行业库存延续去库，但海外成交回落带动国内现货略有松动，叠加电解铝减产扩大压制市场情绪，关注前低支撑，基差较大近月合约有支撑。

　　【锌】

　　TC低位回升，消费淡季，基本面对高价支撑不足，美元偏强震荡，工业品普跌，多头减仓打破了资金高位僵持的现状，沪锌顶部基本确立，2.55-2.6万元/吨视为高价区，逢反弹试空。盘面走低，SMM0#锌现货对近月盘面升水360元/吨，市场锌锭货源依然偏紧，部分贸易商预售出货，下游逢低采购为主，下方暂看2.4万元/吨一线止跌。

　　【铅】

　　盘面跟随基本面运行，铅现货进口亏损不足600元/吨左右，LME铅库存高位，基本面延续内强外弱，侧重观察进口窗口打开时机。由于前期减产再生铅企业增加，市场货源偏少，精废价差归0。交割过后，交易所仓单整体回落至3.72万吨，下游逢低接货，铅仍存去库预期，1.72万元/吨年线关键位视为强支撑，取暖季供应端扰动频发，不追空；反弹高度需考虑进口窗口打开情况，上方暂看1.78万元/吨。

　　【镍及不锈钢】

　　沪镍跌至前期低位，市场交投一般。美联储会议声明偏鹰。国内现货品牌升水异常，或有收储暗流涌动，但难以证实。国内电积镍持续放量趋势不变，下游的合金电镀企业月底备库情绪略有回温，但更多体现在刚需采购，而国内外的库存高企给与镍价上行较大的压力。印尼政府官员表态控价，但实际效果成疑。技术上看，沪镍走弱，延续空头持有。

　　【锡】

　　隔夜锡价震荡，开盘关注对联储长期利率指引的滞后反映，沪锡短线以24.3万做强弱分界。昨日现锡24.6万，对交割月升水220元。印尼锡出口回暖速度仍一般，但龙头天马公司产量高增速，中长期出口有放量空间。震荡中观察盘面指引。

　　【碳酸锂】

　　碳酸锂走弱，7万5一线跌破，市场交投平平。库存来看，贸易商完成了囤货脱手的过程，现货端支撑可能在走弱。临近年末，下游材料厂出于库存数量把控，因此仅以刚需采购为主，整体采买情绪较为冷淡。贸易商回笼资金需求抬升，打压现货价格。上游锂盐厂继续挺价，无奈需求缺乏力度，总体偏于被动。现货加速向下游转移，供需双弱。技术上看，碳酸锂走势偏弱，反弹逻辑可能已经消耗殆尽，偏空思路对待。

　　【工业硅】

　　工业硅期货小幅下行，收于11485元/吨，最低至11445元/吨。现货方面，未跌牌号昨日补跌，华东通氧553硅报11400元/吨持平。多晶硅西南产区因电价上调，云南基本未开工，四川低开工还有下降预期，整体市场价格小幅上涨，N型均价40.5元/千克。整体看，工业硅下游光伏需求承压，现货价格延续下调，盘面偏弱看待。