【铜】宏观方面，市场利多情绪短暂出尽，铜及有色金属价格出现回落，期价驱动向基本面转移。供应端，矿端短缺情况不断缓解、炒作概率相对较低，加工费上周（11.4-11.8）小幅下滑0.64美元至10.64美元/吨、但尚未出现明显拐头；11月炼厂检修数量增加至8家，国内产量仍然存在进一步下降的可能，进口盈利在（-118.03,2160.03）元的区间内波动，电解铜持续流入国内市场，精炼铜整体供应情况稳定。需求端，精铜杆需求逐渐回落，再生铜杆成本售价存在倒挂、开工难有起色，铜管、铜棒需求具有一定韧性。受铜价高位震荡的影响，下游补库以刚需采购为主，小幅去库1.47万吨至17.78万吨。在宏观影响短期消退、基本面逐渐成为价格走势驱动的情况下，铜价受基本面的拖累而回落，操作以短中线做空为宜。

　　【锡】供应端，缅甸佤邦复产情况暂无进一步的消息，而矿端的紧张带来了加工费的进一步回落，云南、江西炼厂部分冶炼企业维持正常生产，周度总开工率录得65.52%，但受原料紧张影响较为突出，难以进一步冲高；但进口利润相对较好，印尼锡锭供应充足，预计将通过进口流入国内，缓解国内锡锭因矿端紧张而产生的供应压力。需求方面，电子产品消费具有韧性、但可能因旺季逐渐过去而出现阶段性回落，光伏开工延续弱势，锡化工开工高位小幅震荡——短期内下游需求或小幅下滑、但仍有韧性。社会库存在高锡价、消费转弱的情况下再度小幅累库。在宏观因素对有色和锡价的影响逐渐回落的情况下，锡价驱动逻辑逐渐回落基本面，虽然矿端扰动仍然存在且对冶炼端的影响逐渐加深，但进口货源的不断流入和高库存均确保了锡锭供应的高弹性，但下游消费相对走弱，整体供需矛盾并不绝对突出，锡价重心可能会出现下移。

　　【碳酸锂】由于澳大利亚矿产资源公司在11月13日宣布对位于西澳的Bald Hill锂矿进行停产维护，造成明年发运量大幅下滑，造成矿端供应的大幅下滑，日盘碳酸锂价格大幅冲高。供应端，锂矿9月进口量环比回落，周度矿价延续回落的走势；碳酸锂厂周度产量反弹至13765吨、周度环比小幅反弹，开工率录得43.57%、环比录得+1.27%。需求端方面，11月磷酸铁锂产量或攀升至27.9万吨的高位、超出市场预期，三元材料产量或小幅回落至5.6万实物吨，下游电池企业需求情况维持在相对高位。11月7日行业库存录得110723吨，周度去库3345吨。当前，碳酸锂价格重心上移主要受矿端扰动影响，留意期价上行的连续性。

　　【铝】美元指数持续走高，美元升至一年来最高水平，有色金属持续承压。周内国内铝锭库存依旧在60万吨下方运行，近期西北运输情况有所改善，铝锭库存连续去库走势被迫中断，库存拐点初步形成，低库存对期铝价格支撑或逐步削弱。氧化铝现货供应偏紧，加之部分企业减停产干扰，但有色金属协议户针对当前氧化铝波动较大发声，市场情绪稍有回落，氧化铝价格高位回落。国内电解铝依然处于库存低位且成本走高的状态，但支撑力度有所减弱。

　　【锌】锌基本面供应端紧缺延续，但近日北方环保限产下镀锌开工较弱，消费传导不畅，锌价上方压力仍存，短期震荡为主。供应端国内矿增量有限，加工费延续低位，冶炼厂利润压缩，预计年内提产空间有限。截至11.11日SMM七地锌锭库存总量为12.36万吨，较11月4日增加0.24万吨，较11月7增加0.36万吨，国内库存录增。国内供应端仍旧处于偏紧状态，预计对锌价仍有支撑。

　　【金/银】周三现货黄金冲高后回落，最终收跌0.98%，报2572.93美元/盎司。现货白银最终收跌1.24%，报30.34美元/盎司。美国10月CPI同比涨幅为2.6%，较9月的2.4%有所反弹，与市场预期持平，是美国CPI连续6个月下降后的首次反弹。环比看，美国10月CPI上涨0.2%，市场预期为0.2%，前值为0.2%；核心CPI上涨0.3%，与市场预期的0.3%持平，前值为0.3%。美国10月CPI符合市场预期，美联储12月降息预期升温，关注本周的一系列美国经济数据。