镍市供应短缺4.33万吨 稀土行业运行情况有望持续好转

镍需求旺季来临 镍市供应短缺4.33万吨期价或继续上修

镍需求旺季来临 镍市供应短缺4.33万吨期价或继续上修

9月19日消息，世界金属统计局（WBMS）周三公布的报告显示，2018年1-6月全球镍市供应短缺4.33万吨，2017年全年为短缺7.63万吨。2018年7月底LME持有的报告库存较2017年底减少11.2万吨。1-7月精炼镍产量为108.78万吨，需求量为113.11万吨。

2018年09月20日 17:17来源： 广州期货　

　　镍市缺口扩大，对镍价形成支撑

　　近期，印尼镍生铁产量逐渐放缓，不锈钢需求也在持续增长，而不锈钢消费端也将迎来消费旺季。据SMM，俄罗斯诺里尔斯克镍公司(Norilsk Nickel)分析师Alex Khodov表示，2018年1-8月，全球镍市缺口为9万吨，到今年年底缺口将触及12万吨。由此看来，镍市场还将在未来几个月内出现3万吨的供应缺口，叠加今年上半年不锈钢需求增长超过9%，预计将延长全球镍市场的供应短缺，镍价将受到有力支撑。

　　印尼菲律宾政策趋严，镍矿产量下降

　　此前，印尼政府收回了Blackspace、Integra、Modern，三家矿山共420万湿吨的配额，主因冶炼厂的建设缺乏进展。据SMM调研了解，这三家矿山的出货量有限，目前Integra冶炼厂建设进度已开始明显提速，并计划申请收回其100万湿吨的出口配额，此矿山于今年7月底出口第一船约5.5万湿吨的镍矿，原计划每月可出口2船，而目前发货暂时中断。菲律宾方面，8月初，该国26家矿山中有13家矿山没有通过相关政府的审查，其中26家矿山中有19家是镍矿矿山，矿山的停产和关闭导致镍矿产量受到一定程度的影响。另外，8月底菲律宾官网接连发文新采矿许口政策和惩罚措施，新规为只有在印尼修建冶炼厂，且通过每六个月复审的企业，印尼政府才会颁发相关矿石出口许可，而这些矿山是主要向中国供应矿石的镍生产商，据政府数据显示，菲律宾2018年上半年镍矿产量较去年同期下降10%至943万千吨，上半年有11家矿山产出量为零。预计短期内菲律宾、印尼镍矿产量将继续延续下降趋势，镍价走势或将得到提振。

　　境内外库存持续下降，提振镍价走势

　　库存方面来看，2018年年初开始，境内外库存开始呈现明显下降的趋势。截止到9月19日，上海期货交易所的库存维持在1.2万吨左右的水平，较年初库存下降51%。而LME的镍库存目前维持在23万吨左右，较年初降幅超过30%。其中，LME库存减幅中有68%为镍豆，镍板比例仅占到22%，而近半年来以镍豆形式的去库存也快于镍板。综合来看，两大期货交易所显性库存总量在25万吨以内持续减少，为两年内的最低位。短期来看，两大交易所的库存或将延续下降的趋势，低库存也将助推镍价上升空间。

　　不锈钢需求回暖，利好镍价走势

　　9月份下游不锈钢厂备货需求将增加，因国庆假期陆地运输将受影响及相关采购人员放假，钢厂在9月份将增加原料库存的采购，约多备10余天的库存。据SMM调研，近期钢厂采购量环比增加20%-30%，随着需求逐渐转暖，不锈钢的消费也将进入旺季，镍价上行空间将得到有力支撑。截至8月底，不锈钢粗钢产量为20.37万吨，环比增加6.7%，同比减少1.2%，预计9月份随着不锈钢价格的平稳运行，钢厂利润率和开工率将有所增加，不锈钢产量或将继续上升。库存方面，8月份我国两个最主要的不锈钢流通市场无锡及佛山的库存量为33.36万吨，其中300系为19.36万吨，200系8.64万吨，400系为5.36万吨。8月份不锈钢库存相比7月有所减少，主因近几个月不锈钢价格处于相对高位，而前期市场整体处于淡季，临近月末，持货商主动出货清理库存，缓解了库存的压力。整体来看，近期300系不锈钢社会库存将继续下降，预计随着旺季的回归，不锈钢产量仍有增长空间，对镍需求保持增长趋势

9月20日，稀土板块高开高走，表现较为抢眼。截止收盘，宁波韵升、中钢天源、银河磁体涨停，北矿科技、五矿稀土大涨，领益智造、盛和资源、正海磁材、中科三环、五矿发展、北方稀土等跟风上涨。

　　消息面上，据每经网报道，中国的稀土储量在全球处于前列，却在开发利用上未能抢得先机，由大向强的路途走得颇为坎坷。在经历了2017年的价格“暴涨”后，沉寂多年的稀土行业重回大众视野。中国稀土行业协会副秘书长陈占恒将我国稀土产业目前所处阶段称为“集团整合震荡期”。

　　另外，第一财经报道，今年全年稀土开采指标为12万吨，较去年10.5万吨增长14%。考虑到部分有开采指标的企业由于环保等因素并未投产或满产，而且由于国内已经多年没有进行稀土采矿权的审批，有相当一部分稀土采矿权存在资源枯竭问题，导致实际产量难以达到指标下达量，全年实际产量增长可能低于14%。

　　安信证券指出，稀土打黑行动开启，看好稀土产业复苏。据上海有色网报告，江西省六部门联合发布稀土打黑专项行动文件，自2018年9月至2019年1月开展稀土打黑专项督查，我们认为一是此次专项行动文件正式出台有望压实地方责任，落实到位；二是打击行动明确追究相关责任人责任，力度更胜以往；三是9-10月叠加下游磁材迎来旺季，稀土供需有望抽紧，行业运行情况有望持续好转。