上海中规：浅析欧元区现状 期螺今明寻求底部

　　上海期货交易所螺纹钢1201合约2011-9-6早评

　　因为昨日美国金融市场休市，市场上的新闻集中在欧元区。

　　首先是德国总理说任何一个国家都不会推出欧元区，为什么有有这个提问呢？原因在于欧元区债务危机已经到了不可收拾的地步了。

　　1：欧元区经济数据纷纷创下近年来新低，而且部分经济数据只公布了7月份的，难以想象8月数据将会如何。

　　2：欧元区各个领导在表达欧元区共同债券上分歧较大，表明大家心理都是以自己国家利益中心，在之前援助中，德法两国贡献最大，且已经深受其害，这混水再要趟，必须三思。

　　3：希腊在执行减赤目标上力度不够，说明了一个推断，如果希腊真的要缩减财政赤字，第一政府肯定会裁员、第二基础设施减少投资、第三社会保障可能减少、第四税收力度增强等，以上四点表明希腊经济极其脆弱，施行任何一项财政紧缩政策都会催化希腊经济衰退，中期减少政策赤字基本不能实现，只能通过不断的援助来维持目前希腊政府。

　　4：欧元区不光受到同盟国自身问题困恼，在外围国家中，美国首先会狙击欧元，欧元自诞生以来每年都在吞噬美元在国际贸易中的地位，导致美元铸币税收入减少，且美国目前经济复苏缓慢，货币政策必须是超供应与低利率，美元的长期贬值导致欧元变相升值，欧元一旦持续升值背离了欧元区实体经济真实水平，加速欧元区崩溃也是极有可能的。

　　就今日期螺早盘来讲，受到欧元区股市及国外大宗商品下跌影响，期螺以低于昨日结算价开盘的可能性较大，之后因昨日是放量下跌，持仓增加说明愿意做空的投资者较多，且昨日最低价一度触及到4780水平位，全天收于中阴线，说明昨日利空影响还未消化，预计今日期螺低开低走的可能性较大。

　　但期螺持续收阴的可能性不大，原因在于本周美国总统奥巴马就刺激就业发表讲话，金融市场将会提前预热这一利好预期，期螺今明两天走势将会探寻底部位置。

　　国外金融盘面

　　美元指数继续收中阳线，因欧元区危机暂无应对办法。

　　美黄金收于中阳线，站上1900美元水平，受到欧美经济数据影响，投资者纷纷买入黄金来规避货币风险。

　　美原油于伦铜收于中阴线，原因在于欧美经济二次探底的可能性增大，导致能源于工业品需求预期减少。

　　国外信息面

　　一:德国总理默克尔周一在记者会上称，她不认为任何一个国家会退出欧元区，这样的举动将引发危险的“多米诺骨牌效应”。

　　默克尔称，“从技术和法律的角度来看，这是完全没有可能的。而且我也没有考虑到这种可能性，因为这将引发多米诺骨牌效应，将严重危害到我们的货币体系。”

　　默克尔补充称，希腊坚持其承诺的经济改革计划至关重要。默克尔表示，她有信心其中右翼政府能在9月29日欧元区救助基金法案表决上赢得多数支持票。

　　二：数据编撰机构Markit最新公布的数据显示，德国8月服务业采购经理人指数（PMI）终值降至51.1，为2009年10月以来最低。8月初值为50.4，7月终值为52.9。

　　该指数基于提问调研对象一个问题，得出参与调研公司的商业活动真实月率变化。8月数据仅边际扩张。此外，增长速度相比1月创下的4年半来高点有明显放缓迹象。

　　经季调后，德国8月Markit综合采购经理人指数（PMI）终值跌至51.3，与初值相同；7月为52.5。这表明德国8月民间部门产值增速放缓至25个月来最慢水平。

　　尽管该指数仍处在50的荣枯分水岭上方，但为2009年7月以来最差。以上两项指数都给德国经济发出经济减速的信号。

　　Markit资深经济学家Tim Moore在报告中表示，德国8月综合PMI指数终值和初值一样，已明确表明德国经济发展正在减速。德国民间部门产值增速创25个月来最低，反应了制造业和服务业商业活动疲弱的上升势头。经济前景不确定性拖累客户消费，8月的数据同样表明两年来商业摄入量的增长水平。

　　Moore表示，尽管如此，依然有许多利好消息，最新公布的数据显示，就业增长情况出现软着陆，私人企业投入成本进一步得到调整。

　　三：欧洲央行（ECB）行长特里谢表示，若欧元区成员国没有制定适当的政策决定，那么通过未来的改革，这些决策有可能通过中央集权机制来制定。

　　特里谢表示，欧洲人民终将拥有一个联邦政府。他补充说，应让金融业与欧元区主权债风险脱钩，并称全球债务风险给欧元区造成了尤其严重的冲击。

　　特里谢还表示，欧洲应当立即执行领导人7月达成的增强援助能力的决定。欧盟的金融改革道路仅走到一半，金融业的脆弱性应驱使欧元区做出更多重大改革，从而强化金融系统的稳健性。

　　国内信息面

　　工信部和国家发改委报告称，目前，节能减排和淘汰落后产能形势十分严峻。十个部委年内将完善“组合政策”，突出差别电价、能源消耗总量限制、问责制等对企业投资和生产的约束作用，抑制“两高”和产能过剩行业盲目扩张。

　　工信部最新数据显示，今年前7个月，高耗能和落后产能行业增幅达12 .8％，其中钢材、氧化铝、水泥、铁合金等产量分别增长13％、18.9％、19.2％和21.9％。国家发改委《各地区节能目标完成情况晴雨表》显示，节能减排形势严峻的地区约16个，其中内蒙古等8个地区形势十分严峻。

　　标普指出我国银行业坏帐将高达5％到10％,穆迪说将高达8％到12％。而最严重的打击就是8月30号惠誉指出2013年有60％我国金融体系可能发生危机。惠誉指出原因1低效益基础建设投入过多,造成还贷危机,2银行提列坏帐不实,3银行理财产品增大银行风险。

　　上述操作观点仅代表笔者个人建议以此操作风险自负!

　　上海中规 陈敬荣