上海中规：欧债恶化巨阴再现 市场重演悲壮行情

　　一．宏观信息

　　1.欧债危机四面楚歌 市场聚焦本周会议

　　一直处于舆论中心的欧债“主战场”希腊，近日一波未平一波又起：前有债务问题 “已经失控”的官方警报，后又因在预算赤字削减议题上存在重大分歧，暂停了与欧盟、国际货币基金组织和欧洲央行有关下一批救助资金问题的谈判。更为雪上加霜的是，正当决定着希腊到底能否说服民间投资者参与债券交换计划的周五日渐临近之时，欧元区第三大经济体意大利却又旁生枝节，宣布将取消早前所说的规模达455亿欧元的紧缩方案, 相关人士认为，援助希腊进程遭遇重重阻碍可能导致第二轮援助希腊方案无法落实，并增加了希腊主权债务违约和重组的可能性, 另一方面，欧元区第三大经济体意大利左右飘摇的举动，再次让本周四欧央行的货币政策会议扑朔迷离。外界预计，该行先前就已经为避免意大利陷入债务危机而进场干预债市产生过内部分歧，如果欧洲央行此次改变后续购买意大利债券的决定，可能使意大利再度陷入恐慌的境地, 显然，欧洲本周注定将成为全球市场的焦点。因为除了意大利给欧洲央行增添的 “放松银根”的变数，周三，德国宪#法#法#院还将裁定提供给希腊、爱尔兰及葡萄牙等欧债危机国家的庞大纾困资金之举，是否已违反德国法律及欧洲公约；而本周五，希腊也将揭晓其是否能说服民间投资者参与债券交换计划.

　　2.标普:参与国最低评级决定欧元债券评级

　　标准普尔针对正在热议的欧元债券发表评论，称其会根据参与发行该债券的成员国的最低评级为其设定评级，如果希腊参与，那么欧元债券的评级就是CC。克雷默在文章中指出，如果欧元债券的构成当中，27％由德国担保、20％由法国担保、2％由希腊担保，标准普尔就会给这个债券设定CC评级，也就是希腊现在的主权信用评级。

　　支持者认为欧元债券可以帮助缓解希腊等欧元区高负债成员国的债务负担，但克雷默此番表态更加令其可行性蒙上阴影。CC评级低于投资级，这会限制该债券在潜在买家当中的吸引力。

　　3.央行维持地量操作 今日发行30亿央票

　　在银行上缴保证金存款准备金的首周，央行继续进行地量回笼操作，发行30亿元一年期央行票据，仅比上周增加20亿元, 昨天，大型国有商业银行率先进行首批准备金补缴，预计冻结资金的规模在700亿元左右。而本周，公开市场解到期资金规模骤增，达到了1760亿元，为9月资金解禁量之最，将有效缓冲本次准备金补缴所带来的冲击. 资金市场的表现显示，昨天上午资金面略显紧张，以隔夜资金为代表的短期资金需求增加。但是，由于资金供给充足，新增需求基本得到满足。当天隔夜资金价格上涨了约43个基点，成交量较前骤增近三分之一

　　二．螺纹分析

　　昨日螺纹出现冲高回落走势，盘中一度出现跳水，数据显示为多头平仓，我们发现，在此时的空头的介入并不是很多，预计短期螺纹以空头行情为主，不排除弱势震荡下跌走势，建议投资者保持逢高沽空思路为主.

　　上海中规 张斌