上海中规：评级再次左右市场 G7干预暗指美元上涨

　　期螺1201合约2011-8-8午评

　　国内信息

　　中央财政下拨116亿元重大水利工程建设资金

　　中央财政日前下拨2011年中央预算内基建支出预算116亿元，专项用于湖南、浙江、四川、贵州、广西、新疆（含新疆生产建设兵团）等29个省（区、市）重大水利工程项目建设，加强水利基础设施建设，提高农业防灾减灾能力。

　　加快水利改革发展，是事关我国社会主义现代化建设全局和中华民族长远发展重大而紧迫的战略任务。公共财政将积极发挥对水利发展的保障作用，大幅增加水利建设投资。

　　国家发展和改革委员会价格司负责人８日说，最近一段时期，国际市场油价震荡下行，但暂时没有达到下调国内成品油价格的边界条件。如果今后国际油价持续在目前价位波动或继续回落，国内油价调整参考的国际市场三种原油平均价格跌幅达到４％的边界条件，国家将及时下调国内成品油价格。

　　前期国际油价上涨至每桶１２０美元时，为考虑到下游行业承受能力和物价总水平上涨的压力，国内成品油价格未随国际市场原油价格上涨相应提高。有关石油企业按照上游补下游的利益调节机制，原油价格上涨因素在企业内部消化。

　　另外，近日国际市场油价大幅下挫。由于美国债务危机久拖不决打击了投资者信心，加之市场担忧欧美经济二次探底，近几日国际市场油价连续下跌，８月４日，ＷＴＩ和布伦特原油时点价格分别跌至每桶８６．８美元和１０７．３美元。

　　对此，这位负责人说，如果单纯从时点价格比较，国际市场油价从前期每桶１２０美元的高点回落至目前水平，下降幅度确实超过了４％，“但从连续２２个工作日移动平均价格看，时点价格的短期下跌对平均价格影响有限，目前调价参考的三种原油平均价格仍高于４月７日国内成品油调价时价格水平，国内成品油价格暂不具备下调条件。”

　　这位负责人表示，４月７日国内成品油价格上调至今，国际市场油价总体呈现高位震荡态势。其中，４月中下旬至５月初，国际市场油价继续震荡上行。美国西德克萨斯中质原油（ＷＴＩ）和英国北海布伦特轻质原油期货价格一度涨至每桶１１０美元和１２０美元以上的高点。国内成品油价格调整参考的三种原油平均价格达到每桶１２０美元左右，远远超过了现行成品油价格机制规定的４％调价边界条件。但考虑到下游行业承受能力和物价总水平上涨的压力，国内成品油价格未随国际市场原油价格上涨相应提高。

　　５月上旬以来，国际市场油价高位徘徊。受欧美经济复苏势头放缓影响，国际市场油价一度出现较大幅度回落，之后，ＷＴＩ和布伦特原油期货价格一直维持在每桶９０－１１０美元和１０５－１２０美元之间。“国内成品油价格调整参考的三种原油价格按２２个工作日计算，虽然有所降低，但仍维持在每桶１１０－１１５美元之间，没有达到降价的边界条件。”

　　在谈到近期国内部分地区成品油市场批发价格回落的问题时，这位负责人还指出，这是国家调控以及市场供求状况的正常反映：５月份以来国际市场油价水平有所回落，加之７月１日国家下调了成品油包括燃料油进口关税，地方炼厂原料油采购成本降低，加工负荷呈上升态势，国内成品油市场供应紧张的矛盾有所缓解。因此，在市场竞争比较激烈的地区批发价格出现了回落。

　　“应当讲，这是符合成品油价格改革初衷和现行价格机制规定的。２００８年底成品油价格和税费改革时将汽、柴油零售价格和批发价格政策改为实行最高价格管理，不再设定价格下限，就是为了更好地反映市场供求状况，鼓励经营者之间开展价格竞争，更多地让利于消费者。”这位负责人说。

　　国外信息

　　七国集团（G7）的各国财长与央行行长就欧美债务危机召开会议，并在周一亚洲金融市场开市前发布了一份联合声明。

　　以下是声明的具体内容：

　　面对金融市场新出现的紧张情绪，我们--G7各国财长及央行行长承诺将采取一切必要措施，以支持金融市场的稳定性，通过相互信任的密切合作来确保经济增长。

　　我们将致力于应对财政赤字、债务问题及经济增长等挑战所引发的市场紧张情绪，并欢迎美国与欧洲对此采取果断行动。

　　美国已通过了改革措施，拟在中期内大幅削减财政赤字。而在欧洲，欧元区峰会在7月21日决定出台一项针对希腊及其他陷入财政危机的国家的综合性援助方案，尤其是增强欧洲金融稳定机制（EFSF）。

　　现在，我们正重点致力于迅速全面地实施峰会所达成的协议。我们欢迎法国、德国以及欧洲央行理事会对此方面发表声明。

　　我们承诺将在必要时采取协调一致的行动，以确保市场的流动性，支持金融市场运转，维护市场的稳定性和促进经济增长。

　　这些行动，加上各国继续财政自律的努力，将能实现财政的长期可持续性。当前，经济基本面并没有发生明显变化，可以证明西班牙和意大利近来面临的融资紧张问题。

　　我们欢迎意大利与西班牙出台加强财政自律、加快经济复苏和创造就业方面的新举措。欧元区领导人明确指出，私营部门参与希腊的援助计划是一项基于希腊特殊情况的非同寻常举措，但不能推广至欧元区的其他成员国。

　　我们重申，我们的共同目的是建立一个强大稳定的国际金融体系，我们支持由市场决定汇率。汇率波动起伏过大、毫无章法的混乱变动将对全球经济和金融的稳定性带来不利影响。我们将商议讨论对外汇市场采取何种干预行动，并将在适当时在汇市展开合作。

　　我们在未来几周仍将保持密切联系，并准备在恰当时采取行动，以确保金融市场的稳定性和流动性。

　　笔者分析

　　国际评级机构标准普尔公司5日宣布将美国主权信用评级从AAA下调至AA＋，评级展望负面。这是美国历史上首次失去AAA信用评级，引发亚太金融市场全线下跌，只有黄金一枝独秀。

　　从期螺基本面来讲，国家发展和改革委员会价格司负责人８日说，最近一段时期，国际市场油价震荡下行，但暂时没有达到下调国内成品油价格的边界条件，说明国内商品价格没有短时间下跌的可能。G7发表的声明，就我认为：美国评级下跌，导致美债收益率上涨，投资者分分买入美元，会导致美国出口减少，损害美国经济，G7可能意识到了这点，如果美指出现较大幅度上涨，有干预汇市的可能，这也为美国推出QE3奠定了基础。

　　就午后来讲，亚太股市下跌幅度的进一步扩大，使得期螺有预期继续下跌的可能，加之明日CPI公布，利空较为可能，建议投资者空单继续持有，多单逢低做多。

　　上述操作观点仅代表笔者陈敬荣个人建议以此操作风险自负!

　　上海中规 陈敬荣