上海中规：澳洲利率决定 期螺顺势下跌

　　期螺1201合约2011-8-16午评

　　国内信息

　　日前，国家外汇管理局公布2011年二季度及上半年我国国际收支平衡表初步数据。

　　2011年二季度，我国国际收支经常项目、资本和金融项目呈现“双顺差”，国际储备资产继续增长。二季度，经常项目顺差696亿美元。其中，按照国际收支统计口径计算，货物贸易顺差685亿美元，服务贸易逆差108亿美元，收益顺差44亿美元，经常转移顺差75亿美元。资本和金融项目顺差670亿美元，其中，直接投资净流入402亿美元。国际储备资产增加1365亿美元，其中，外汇储备资产增加1369亿美元，在基金组织的储备头寸减少2亿美元。

　　2011年上半年，我国国际收支经常项目顺差984亿美元，资本和金融项目顺差1793亿美元，国际储备资产增加2777亿美元。

　　据商务部统计，2011年7月，外商投资新设立企业2138家，同比增长2.69％；、82.97亿美元，同比增长19.83％。

　　2011年1-7月，外商投资新设立企业15600家，同比增长7.89％；全国实际使用外资金额691.87亿美元，同比增长18.57％。

　　国外信息

　　澳洲联储会议记录称，全球金融市场动荡产生的不确定性，可能影响到国内企业和消费者信心，这是其本月稍早决定维持利率不变的主要原因。

　　澳洲联储连续9个月维持利率在4.75％不变。该行紧缩力度在发达国家中一直最为激进，自2009年末摆脱金融危机困扰后，联储共计上调利率175个基点。

　　会议记录称，"联储委员曾考虑近来获得的信息是否允许进一步收紧政策。各位委员相信，考虑到经济闲置产能相对有限，和包括进口物价及生产率提高相对缓慢在内的成本压力普遍上升，有理由担心中期通胀前景。"

　　澳洲联储并称，基础通胀率正在上升，中期或将突破其目标区间2％-3％。不过澳洲联储认为，全球金融市场动荡令需求下降的风险不断升高，如果情况持续，可能将逐渐打压通胀。

　　会议记录显示，"委员讨论了全球经济增长面临的下行风险，尤其是欧美财政问题引发的风险。这些风险有可能以具有破坏性的形式爆发，像2008年那样给全球风险厌恶带来明显冲击。"

　　由于信贷增长非常迟缓，澳元汇率坚挺，资产价格走软，以及利率已经略高于平均水平，澳洲联储断定"金融环境已对澳洲经济起到合理程度的抑制作用"。"考虑到所有这些因素，联储委员慎重决定这次会议维持货币政策不变，并将在未来会议上继续评估经济增长和通胀前景。"

　　笔者分析

　　2011年二季度，我国国际收支经常项目、资本和金融项目呈现“双顺差”，说明国内的出口继续保持增长态势，这将导致人民币变相的升值，在应对持续的升值过程中，政府采取外汇储备资产增加，对冲人民币升值不利的影响将保持常态。

　　据商务部统计外商投资新设立企业、全国实际使用外资金额，1-7月同比增速较为稳定，这使得很多国外资金买入人民币，变相导致人民升值，对国内出口造成不利，推动国内物价上涨。

　　观察期螺半天走势来讲，受到昨日晚间外盘市场原油及股票上涨动力，高开后，因澳洲公布联储会议记录决定维持利率不变，使得澳元在亚太时段兑美元有所下跌，导致国内有色金属期货下跌，所以期螺在高开后受此影响也震荡下跌。就午后走势来讲，因盘中空头入市较多，继续保持弱势的可能性较大，建议逢高做空较为安全。

　　上述操作观点仅代表笔者陈敬荣个人建议以此操作风险自负!

　　上海中规 陈敬荣