重磅：10月PTA装置检修1100万吨下跌空间有限。

2018-10-18 07:35:28 和讯网 中证报张利静







　　（文章来源：中国证券报）

10月PTA装置检修较多，供应收缩，供需改善情况下，PTA下跌空间有限。



　供应紧缩

　　“由于9月份PTA市场跌势连连，前期高负荷运行的PTA生产企业自9月底开始陆续安排检修。从目前市场消息来看，10月份，涉及检修的产能将超1100万吨/年，势必导致市场供应量减少。”辽宁聚酯经销商张大平介绍说。

　　9月底，宁波逸盛65万吨/年PTA装置因故停车检修，重启时间待定;10月9日，重庆蓬威石化90万吨/年装置停车检修，计划7~10天;汉邦石化220万吨/年装置近日停车检修;盛虹石化150万吨/年装置、恒力石化2号220万吨/年装置、珠海BP

　　110万吨/年装置均计划于10月中下旬停车检修。目前，PTA行业开工率已降至72.93%，较9月初下降9.65%。

　　张大平认为，10月份众多PTA装置检修，而下游聚酯行业部分前期停车的装置预计重启。刚性需求回暖，将进一步深化PTA市场供需紧张局面，从而推高市场价格。

　　需求走强

　　10月份，PTA的主要下游聚酯行业进入产销旺季，形成刚性需求提振。

　　据张大平介绍，10月是涤纶长丝的传统旺季。国庆长假前，企业加大优惠力度，加上长假备货推升产销量，涤纶市场经历了9月份的低迷期后开始进入反弹通道，价格陆续上涨，目前产销率处于100%以上的高位。上周，荣盛涤纶长丝价格每吨上涨50~100元，新凤鸣涤纶POY每吨上涨50元，恒逸石化每吨涤纶POY上涨50元。虽然目前来看涨幅不大，但上涨趋势已经出现。



　　成本支撑显现

　　对于近期PTA的弱势表现，市场人士认为，主要是由于上游PX价格回调，加之PTA加工费压缩，市场缺乏新的利多，PTA期价转为调整。

　　截至10月16日，亚洲PX市场收盘价在1280美元/吨FOB韩国和1300美元/吨CFR中国，较前一交易日价格下跌22.67美元/吨。

　　“亚洲PX价格收跌至1280美元/吨-1300美元/吨，按加工费500元/吨折算PTA完税成本约在7358元/吨-7464元/吨。国内PTA现货价格小幅回落，亚洲PX价格大幅下挫，聚酯价格基本持平；从成本端来看，上游PX和石脑油价格继续下挫，成本支撑力度有所松动。”瑞达期货(博客,微博)分析称。

　　国投安信期货分析师庞春艳表示，PX-石脑油价差依旧在高位，PTA加工费再度被压缩至700元/吨以内，成本支撑显现。PTA装置因故和计划检修较多，10月份供应收缩，但聚酯开工率回升较慢。涤丝销售再度下滑，市场心态偏弱，订单一般，下游将维持刚性补库，但暂时难以继续提振PTA。

　　“产业链上，PX的利润存在较大压缩空间，是长线做空的主要依据，福化160万吨PX形成供应可能在11月份甚至更晚，短期PX适度让利，但预期继续保持偏好利润，因此继续支撑PTA价格。”庞春艳分析。

　

　　基本面方面，供给来看，汉邦220万吨装置重启，仪征化纤65万吨装置检修，PTA开工调整至73.81%。需求来看，前期停车聚酯装置重启中，下游需求将逐渐回暖，当前聚酯负荷为84.81%。

　　“节后终端负荷恢复明显，聚酯逐渐开始重启，负荷提升，供应端PTA检修集中，利好集中，10月整体供需有望平衡。”信达期货研究表示。

　　展望后市，方正中期期货分析师梁家坤分析，整体来看，10月PTA装置检修较多，供应收缩，减产聚酯装置重启中，PTA供需改善，PTA下跌空间有限。