锌:库存上，昨日LME库存减少650吨，上期所注册仓单减少377吨。基本面端看，国外方面，昨日LME库存延续下滑，LME（0-3）由贴水转升水2.75美元/吨；昨日TECK（泰克资源）旗下锌冶炼厂突发设备故障检修，本次检修时间为20周左右，影响其四分之一产能，预计影响供应量2-3万吨。国内方面，昨日上期所注册仓单小幅减少，国内社会库存仍未见明显积累；据排产情况看，8月镀锌企业开工率或与7月持平，需求稳定。现货成交上，盘面反弹，叠加长单交付完成，现货成交寥寥无几；供应方面，上周各地锌矿加工费维持不变，国内冶炼产量延续释放逐步印证。整体来看，昨日泰克资源锌冶炼厂突发设备故障，提振内外锌价走强，短期供应端消息支撑锌价偏强运行，后期关注传统旺季国内需求恢复情况及中美贸易摩擦动向。操作上建议暂且观望。

铅:库存上，昨日LME库存减少250吨，上期所注册仓单减少1008吨。现货成交上，昨日因炼厂库存不多，以及社会库存有限，持货商多挺价出货，但部分蓄企已有一定库存，下游多观望慎采，询价较少，高价成交困难。供应端，因7月检修企业逐步复产，上周原生企业开工率延续回升，环比上涨1%至61.4%，9月原生铅冶炼企业将开启常规检修，将缓解8月供应压力；再生铅企业开工率上周持平，为56.1%。需求方面，需求旺季下有所改善，铅蓄电池市场表现温和，铅蓄电池企业开工率维持在70-80%。综合来看，环保忧虑以及9月常规检修预期，缓解8月供应压力，预期边际供应量回落，加之传统旺季下，需求有所改善，支撑铅价偏强运行，昨日泰克资源旗下冶炼厂故障提振锌价，带动铅价进一步走强。关注后期关注需求恢复持续力度以及环保情况，中美贸易摩擦动向。操作上建议暂且观望。

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