贵金属：美国3月零售环比增长和核心零售环比增长超预期，利空金价，但美国3月份新屋开工数环比下降远超预期、大宗商品反弹利多金价，短线看贵金属或仍在高位运行，回调相对有限，中长期看随着美国经济、通胀延续降温趋势，美联储或早或晚开启降息进程，美元信用逐步减弱，以及地缘政治问题给全球经济、政治带来不确定的影响，避险情绪仍有支撑，再加上白银偏紧的供需格局，维持贵金属中长期看多的方向不变，短线回调视为布局机会。警惕地缘政治风险、美国通胀和美债利率超预期上行风险。后续继续关注美国经济、通胀、就业数据。

　　铜：国内现货铜价格续涨，长江现货1#铜价报76870元/吨，涨490元，贴水120-贴水80，跌30元；长江综合1#铜价报76820元/吨，涨505元，贴水200-贴水100，跌15元；广东现货1#铜价报76790元/吨，涨540元，贴水280-贴水80，涨20元；上海地区1#铜价报76800元/吨，涨480元，贴水210-贴水130，跌40元。铜价继续震荡，如果后期有上涨不建议追，建议有大回调买入。

　　锌：ccmn长江综合0#锌价报22170-22270元/吨，均价22220元，跌500元，1#锌价22080-22180元/吨，均价22130元，跌500元；广东南储0#锌报21980-22280元/吨，均价22130元，跌450元，1#锌报21910-22210元/吨，均价22060元，跌450元。锌价下跌较快，如有反弹，可以布局空单，否则观望。

　　镍：昨日早盘镍价大幅回落，不锈钢跟跌。基本面上表现平平，宏观面上，美英针对俄镍的制裁在期价上的反应有限，主要得益于在长期制裁下俄镍的价格模式已经不在过分依赖LME。目前镍价依旧处于供给过剩以及供应预期不稳定的环境下，震荡区间下沿减仓等待宏观风险释放是一个不错的选择。不锈钢方面，供需疲软，库存高企，利润转负，且供给过剩的基本面将长期维持。四月预计会出现减产。不锈钢价格短期维持弱势。

　　碳酸锂：2407收于108150元/吨，涨幅-3.78%，电池级碳酸锂均价11.19万元/吨，工业级碳酸锂均价10.8万元/，电池级氢氧化锂（粗颗粒）10.3万元/吨，工业级氢氧化锂9.25万元/吨，锂辉石精矿（5.5%-6%,CIF）1138美元/吨，锂云母（2.0%-2.5%）1520元/吨，磷锂铝石（6%-7%）9625元/吨，核心逻辑：需求端：新能源汽车产销环比持续改善，储能板块增长迅猛，3C略显不佳，4月份锂电终端整体预期较好。正极材料开工产量回升，目前仍以去库为主，订单逐步往大厂集中，产业出清在即。供给端：澳矿挺价，矿价初步企稳，一体化维持小幅利润，上周锂云母产量继续回升，工碳供应加紧，电工碳价差持续收缩环保问题影响减弱，减产周期略有缓和，期现货联系加紧，近期宽幅震荡为主。