$沪镍2410(SHFE|ni2410)$ 沪镍核心观点:短期偏弱增量消息:美联储降息50bp落地,降息幅度大于此前市场预期,开启降息周期核心逻辑:1、产业层面,俄镍相对国内精炼镍产能占比不到10%。当前国内产能持续爬升,俄镍需求未来将进一步下降2、现货端,产能高位、库存呈现趋势性累库;现货市场价格触及年内新低,下游需求疲软,合金及不锈钢行业的镍消费同比下降3、总体来看产能扩产速度快于出口和下游消费,叠加宏观偏弱,镍价短期内未来高度有限