内盘燃料油价格长期存在高估现象
相较于外盘,内盘燃料油价格长期存在高估现象。从物流上看,上期所燃料油2001合约对新加坡11月掉期的价差(内外盘价差)应该维持在每吨20—25美元(运费 杂费)。但从6月底开始,随着新加坡燃料油现货基差的上涨,燃料油2001合约对新加坡11月掉期的价差也一路上涨,截至10月9日收盘内外价差高达62美元/吨。
综上所述,外盘方面,中长期来看,燃料油上涨空间大,宜逢低做多。内盘方面,上期所燃料油价格明显高估,可逢高做空内外盘价差,风险在于限仓和运费。