“超级周”再现 铜价仍以偏强振荡为主

　　上周，基本金属普遍上涨，锌、铝、铜争相发力，周五亚洲盘，一直未受市场关注的沪铅市场也在资金带动下触及4%涨停板，当前，沪铜1409合约在5.05万水平，伦铜三月期回到7100美元以上。

　　本周，市场迎来“超级周”，美国经济指标的表现以及最新的货币政策声明受到关注。市场普遍认为美联储还将进一步缩减QE，并需特别注意会后声明的微妙措辞。由于上周美国初请失业金人数大幅降至8年低位，本周五美国7月非农就业及失业率数据相当重要，市场认为关于货币政策的“鸽派”言论可能转变，美联储有可能在全面结束QE前选择适当的上浮指标利率。另外，继一季度经济极度疲软，下调到负增长水平后，周三，美国将公布二季度GDP初值，因近期美国经济指标多以回暖为主，制造业、房地产指标表现良好，因此，市场对二季度GDP的预期以乐观为主。其他重要指标还包括，周五公布的中国7月官方制造业采购经理人指数。目前看，国内经济在“微刺激”下处在发力期，三季度的表现将相对稳健，利于支持铜价在相对较高的区域保持振荡。

　　基本面，LME铜库存在15.2万吨，上期所铜库存虽然流出6700吨，但整体仓量仍保持在10万吨以上。印尼Grasberg铜矿在断供6个月后重新恢复出口，铜矿产税从3.5%小幅调高到4%。

　　最后，我们维持对铜价将在一段时间较高水平振荡的看法，主力合约震荡重心仍可能在5万偏上，走出新年内高点的可能性大。操作上，区间交易介入的适量买盘持有。
　　金融保险投资研究报告http://www.chinairn.com/yjbg/moref15f12fff1.html