2013和2014间隔有多远？从时间角度看，无疑只间隔了一秒；从谐音来看，也许间隔了“一生一世”。而对于绝大多数交易者而言，期间只不过间隔了一个交易日。

　　然而，仅仅一个交易日的间隙，当不少投资者在2014重新返回市场之时，却就此陷入了迷茫。2014年1月2日，是全球许多金融市场2014年的首个交易日，然而多数主要交易品种的走势却与2013年的大势截然相反。

　　美国股市周四收盘走低，2008年来首次在新年第一个交易日下跌，而就在两天前，美国道指还在2013年第52次刷新历史新高。而走势逆转的显然不仅股市，金价在周四当天大幅收高近2%，与2013年的熊市形成鲜明对比。此外，油价在经历了2013全年较为坚挺的走势后，周四当天美国原油和布伦特原油跌幅均达到3%，为相当长一段时间以来说罕见。至于汇市方面，美元指数强势走高，欧系货币集体跳水，日元逆势上涨，也均与2013年的大格局天差万别。

　　常言说得好：“新年新气象”。2014年首个交易日市场的表现，似乎完美地诠释了这句话的涵义。尽管这样的走势显然存在技术面回调整理、新年仓位调整等因素影响，我们目前也无法下断言说这样的走势在2014年的此后行情中还将延续。但新年首个交易日的行情的波动无疑正告诉着投资者，请勿再用老眼光看待2014年的行情走向，一切正在发生着改变。

　　而作为2014年全球金融市场最为重要的一大主题——美联储缩减QE的步伐是否将稳步前行，有望在这个周末迎来首个绝佳观察良机。以美联储(FED)主席伯南克(Ben S. Bernanke)为首的众多央行官员即将在本周末(1月4-5日)“登台献唱”，诸多关键性决策者将在费城举行的重大经济会议上发表演说。这无疑将成为投资者不容错过的缩减QE风向标。

　　新年新气象，全球多个市场行情惊现逆转

　　周四当天，在美元指数大幅走强的同时，欧元和英镑汇价均大幅走低，而避险货币日元重新得到青睐。同时，贵金属价格大幅走强，欧美股市则全线承压，而美国国债也重新受到追捧，收益率跌破3%。当前的市场的走势状况似乎与节前正好颠倒了过来，在投资者挥手告别2013后，2013年行情的趋向似乎也一时间荡然无存。

　　数据方面的因素似乎不足以对行情产生太大影响，尽管昨日公布的美国数据整体表现良好。美国劳工部(Labor Department)周四公布数据显示，经季节性因素调整后，截至12月28日当周首次申请失业救济人数减少2,000人，至33.9万人；预期为34.5万人。此前一周首次申请人数从33.8万人向上修正至34.1万人。

　　制造业和建筑支出数据也略好于预期。12月美国供应管理学会(ISM)采购经理人指数从11月的57.3降至57，但降幅小于预期。美国11月建筑支出较上月增长1%；预期为增长0.8%。

　　对于这样的行情走向，不少股市交易员和策略师表示，投资者并没有表现出普遍担忧，而是回归到正常的投资配置，他们削减美股头寸，增持国债。纽约经纪公司Meridian Equity Partners资深执行合伙人Jonathan Corpina表示，不要惊慌，过去几个交易日市场被人为推高，现在小幅回调是正常的。

　　投资者在2013年股市经历强劲上涨后持观望态度。去年股市之所以大幅上涨，很大一部分原因在于国债市场前景趋于暗淡，投资者转投股市。

　　First American Trust的首席投资长Jerry Braakman表示，2014年美股可能进一步上涨，因为多数投资者认为其他投资不会有丰厚回报。他表示，利率不断上升，黄金和大宗商品表现仍不够强劲，因而投资选择有限。Braakman管理的规模11亿美元基金仍持有大量美股。

　　而从汇市来看，市场预计今年美国经济增速将超过欧洲等地区，将有更多资金流入美国，美元价值将得到提升。这种预期推动美元继续走高。随着经济逐渐复苏，美联储可能继续缩减购债计划，这也有助于提振美元。

　　去年年初时许多投资者也持有相同预期，但由于经济复苏时断时续，美国政府10月份长达16天的政府关门也威胁到经济增长，其结果是美元兑其他主要货币走低。不过到年底时，美国就业数据和住房数据开始改善，美联储也在12月18日宣布开始缩减购债。

　　现在部分投资者和分析师表示，美元可能终于修成正果。当然，投资者仍应注意到美元周四走势比平常更加明显，因为元旦假日过后外汇市场交投仍十分清淡。任何趋势要想持续下去，必须有更多数据表明美国经济正在改善才行。

　　资产管理公司First Quadrant LP驻加利福尼亚州的资产管理人Jeppe Ladekarl表示，如果美国经济数据不见改善，那么美元很难有什么行情可言。他表示，该公司12月份削减了美元多头头寸，如果今年头几个月美国经济数据超出预期，公司则可能再次增持。First Quadrant LP正在买入美元，抛售纽元、瑞典克朗和瑞郎。

　　AGF Management Ltd。驻多伦多投资组合经理Tom Nakamura则表示，人们自然会看涨美元，因为无论决策层面还是较为强劲的经济形势都构成利好。问题是这要多久才能作用在美元价格上。去年下半年，Nakamura维持了美元兑多种货币的看涨头寸，但他表示可能在今年年初加大对加元、澳元和英镑的看空押注。

　　美联储官员周末指点迷津，有望释放2014首个QE风向标

　　作为2014年全球金融市场最为重要的一大主题——美联储缩减QE的步伐是否将稳步前行，有望在这个周末迎来首个绝佳观察良机。以美联储(FED)主席伯南克(Ben S. Bernanke)为首的众多央行官员即将在本周末(1月4-5日)“登台献唱”，诸多关键性决策者将在费城举行的重大经济会议上发表演说。

　　在12月18日结束的美国联邦公开市场委员会(FOMC)政策会议上，美联储已经宣布，将每个月850亿美元量化宽松(QE)政策缩减100亿美元。市场现在预计，美联储会在2014年继续逐步缩减其债券购买计划。

　　以下为各位央行官员讲话的时间表

　　周六(1月4日)

　　北京时间01:45，费城联储主席普罗索(Charles Plosser)，关于实现从低利率环境的过渡。

　　北京时间02:00，美联储里奇蒙德联储主席莱克(Jeffrey Lacker)，就经济前景发表演说，在美国港口城市巴尔的摩。

　　北京时间02:15，美联储理事斯坦(Jeremy Stein)，讨论银行业的固定收益投资者角色。

　　北京时间03:30，伯南克，关于美联储此前、当前和未来角色的转变，并安排了问答环节。

　　北京时间23:15，以色列央行前行长费希尔(Stanley Fischer)将主持一次专题研讨会。

　　普罗索、纽约联储主席杜德利(William Dudley)、明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔(Narayana Kocherlakota)和波士顿联储主席罗森格林(Eric Rosengren)将与会。

　　下周一(1月6日)

　　北京时间06:00，普罗索，发表主题演说。

　　在这里，我们需要提醒投资者重点关注三个人的讲话。第一个无疑是美联储主席伯南克，众所周知，伯老的任期将在2013年1月31日到期，而在其任内还将主持1月利率决议的召开，美联储缩减QE的计划是寻求继续趁热打铁进一步缩减，还是暂时休整等待3月耶伦上台后进一步敲定，目前依然存有悬念。此外，对于美联储主席的交接，未来美联储货币政策的传承，伯南克对此有何看法，也将是市场极为关心的话题。

　　另一个需要关注的将是费城联储主席普罗索的多次讲话。在2014年，一贯高调反对美联储购债计划的达拉斯联储主席费舍尔(Richard Fisher)和费城联储主席普罗索(Charles Plosser)将在FOMC获得投票权。此前，费舍尔在2013年底的讲话中已明确表态将用其2014年的投票权反映其对美联储购债的担忧，普罗索是否会表达类似观点无疑值得投资者留意。

　　而最后需要关注的将是以色列央行前行长费希尔(Stanley Fischer)的讲话。此前有传闻称，美国总统奥巴马(Barack Obama)考虑任命费希尔为美联储下一任副主席，以接替即将在1月底担任美联储下一任主席的耶伦(Janet Yellen)。费希尔此前被市场认为其在货币政策上可能更偏鹰派，尽管该传闻目前依然不了了之，但显然仍不应被投资者忽视。

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