分析师Mohammad Zulfiqar日前发表评论称，随着黄金市场消极因素不断增加，将资金注入黄金市场也变得越来越危险。然后一个关键问题就来了：曾经光芒万丈的黄金到底能跌到什么水平？

　　当黄金跌至1200美元/盎司下方的时候，市场一度出现了底部的说法，但现在黄金再度逼近这个价位。要预测黄金的顶部和底部是非常困难的，很可能有时候黄金已经触顶或者触底，但是在这之前投资者是不会知道的。就像现在，谁也无法得知今年6月的年内低点是不是真的就是黄金价格的一个底部。

　　Mohammad Zulfiqar表示，未来依然看好黄金价格的走势，虽然依然无法得知黄金的底部到底在哪里，但是经济学原理促使他依然维持看涨的观点：供求关系。

　　Mohammad Zulfiqar称，金融市场最为基本的要素就是供求关系，如果供应维持在原来水平而需求下降，那么不管是黄金、其他大宗商品或者股市都会出现下滑，而若需求维持不变或者增加但供应下降的话，毫无疑问价格就会出现上升。

　　黄金价格跌得越低，就会给黄金供应造成越大的冲击。如果黄金价格跌至1200美元/盎司关口，而黄金的生产成本在大约1250美元/盎司的时候，生产商就会出现亏本，并且越大的生产商亏得越多。

　　Goldcorp黄金公司第三季度财报显示，计入所有因素，可以承受的最低黄金生产成本为992美元/盎司，而如果黄金价格跌破这个水平，那么Goldcorp的亏损就会开始增加。而Goldcorp已经是所有黄金生产商中成本最低的公司之一。

　　Mohammad Zulfiqar表示，如果黄金价格持续下滑，生产商最终肯定要面临削减产量和承受巨额亏损的二选一选择题，而相信投资者们肯定很清楚现在消费者和全球央行对黄金的强劲需求。

　　Mohammad Zulfiqar称，找到精确的黄金价格顶部和底部显然不大可能，当前市场交易员们似乎是不断地顺应了卖出黄金的趋势。但是在基本面上可以看到，黄金价格似乎也没有那么多下行的理由了，时间或许能给黄金添上更美的一笔。

　　不过Mohammad Zulfiqar同时表示，如果黄金供应真的开始出现短缺，那么投资黄金交易所交易基金(ETF)之一的SPDR的投资者或从中受益，因为SPDR原本就持有实物黄金，不受黄金生产成本的影响。(来源:汇通网) [点击查看原文]