国际黄金走势(点击查看大图)

　　纽约汇市周二(12月25日)，国际金价在交投淡静且假日缩短的交易中重新站上每盎司1200美元关口，受到逢低承接和投资组合调整仓位提振。

　　全球多数金融市场周三因圣诞假期休市，很多市场周四还会继续休市。假日情况下，市场倾向走坚，空头无意于假日持有仓位。

　　RBC Capital Markets Global Futures金市分析师兼副总裁George Gero表示，投资者正尽力在年底按市值计算时避免为所持仓位支付不必要的高税，所以有一些投资组合仓位调整动作。

　　过去几日跌穿1200美元后也出现一些空头回补和逢低承接买盘。

　　周二两项数据表明美国经济走强，而此前一系列良好经济数据已促使美联储政策委员会在12月18日宣布将开始缩减购债。交易员相信，如果更多迹象显示经济正在扩张，则美联储可能加大缩减购债幅度，黄金市场将进一步失去来自美联储的需求。经济增长还令黄金作为经济疲软时期避险资产的吸引力下降。

　　11月美国耐用品订单和预售屋销量数据乐观。11月耐用品订单较前月上升3.5%。而11月预售屋销量较10月仅下降2.1%，成为自2008年年中以来销售强劲程度仅次于10月的月份。

　　美联储上周称美国经济的强劲程度足以令该央行于下月开始缩减债券购买规模，这一决定继续对市场人气构成威胁。尽管美联储郑重向市场表示缩减购债不等于会升息，但投资者也没有因此停止揣测美联储最终何时将会升息。市场目前还关注美国经济是否足够强劲，可以使美联储在2014年逐步继续撤出支持举措。

　　持仓变动

　　全球最大黄金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust 周一持仓量减少8.4吨，至805.72吨，为近五年最低。

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　　国际黄金期货周二收盘上涨0.5%

　　北京时间12月25日凌晨消息，周二，圣诞节之前的最后一个半日交易中，交易量异常清淡，市场参与者考虑在2013年大跌超过28%的黄金，在未来一年是否可以重新获得活力，黄金价格小幅上扬，主力黄金合约场内交易中收高在每盎司1203.30美元。

　　纽约商品交易所2014年2月主力黄金合约周二涨6.30美元，收于每盎司1203.30美元，涨幅是0.5%。美国金融市场将在周三因为圣诞节假期停止交易，并在周四恢复。

　　周二的交易受到假期安排的影响提前一小时结束，异常清淡的交易量也被认为造成了价格波动的被放大。Kitco金属公司的全球交易主管彼得-哈格(Peter Hug)说，“总体上，这是假期模式开启，市场通常倾向稳固。当需要持有仓位度过一个长假期的时候，卖空交易者通常相比他们的做多交易对手不那么激进。”

　　经济数据方面，美国商务部报告显示，11月的耐用品订单有3.5%的涨幅，远好于增长2%的经济学家平均预期；11月的独户式住宅新屋销售量有2.1%的环比增长，年化指标是46.4万幢，略好于44万幢的分析师平均预期。

　　利好的经济数据通常对黄金价格有压制效果，美联储在上周宣布开始减少每个月的资产采购项目规模，并预期美国经济复苏将会更加强势。金融危机报告之后，包括美联储在内的全球主要央行纷纷实施积极的刺激措施，这类量化宽松也帮助了黄金价格的大幅上涨。

　　其他金属价格方面，3月白银合约周二涨7美分，收于每盎司19.48美元；2月期铜涨6美分，收于每磅3.37美元，涨幅是1.8%。

　　铜合约报价周二盘中一度涨至每磅3.45美元，但是芝加哥商品交易所随后确认，在这一价位出现的美国东部标准时间上午11点49分时存在一笔“错误交易”，交易所会把在这个时刻发生的，价格在每磅3.42美元以上的订单纠正为每磅3.42美元。

　　作为在建筑和电力行业被广泛使用的基础金属，铜的需求通常和全球经济前景密切相关。随着美国经济将会有更强劲复苏走势的市场预期，铜价12月以来已经有超过5%的涨幅。

　　1月铂周二涨9.10美元，收于每盎司1336.50美元，涨幅是0.7%；3月钯跌20美分，收于每盎司695.45美元。

　　受美联储打击 明年金价或加速下跌

　　前不久，美联储在本年度最后一次利率决议上终于宣布开始出手缩减量化宽松(QE)，维持0-0.25%低利率不变的前提下，每月减少购债规模100亿美元。受此影响国际黄金价格应声而落，再次击穿1200美元重要关口，距离今年6月28日最低点1180美元仅一步之遥。

　　美联储的行动令黄金多头备受打击，计划2014年底之前，美联储就将全部退出量化宽松政策。可以预见的是，后续每一次加大削减购债规模，都将进一步助推黄金价格的下挫。我们认为2014年黄金市场利空因素还将长期存在，真正的下跌加速段才刚开始。

　　值得投资者注意的是，美国股市却并未受到此次决议的影响，当天反而出现大涨，连日来再次创出金融危机以来的新高。我们认为美股上涨驱动力已正式完成切换，由原来的货币宽松带来的资金推动力，转换到实体经济向好的基本面推动力之上。股市持续向好，对于投资资金的吸引力进一步得以强化。这对于贵金属市场而言，将是长期的利空，导致更多的资金流向回报率较高的证券市场，加速黄金交易所上市基金(ETF)的资金流出。

　　展望2014年，黄金市场的利空因素显然还不止以上两个方面，下一步，市场最大的空头预期将是美联储利率政策的转向。最新公布的美国三季度国内生产总值(GDP)大幅上修0.5个百分点，至增长4.1%，显示美国经济保持着第三季度的上行动能。鉴于近期乐观的经济数据以及美国参众两院已经达成两党间预算协议，2014年经济增速将进一步加快。随着美国经济步入复苏的加速阶段，明年美元有望进入加息通道，这一预期对于黄金而言或许才是真正加速下跌的导火索。

　　操作上，受欧美圣诞假期影响，贵金属市场交投活跃度将有所降低。技术面上，黄金在1200美元附近将形成小幅震荡区间，但考虑到基本面长期利空压制，黄金价格难以形成有力度的反弹，逢区间上沿1210美元压力位做空依然是较为明智的选择。

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