兴业投资黄金周评：美联储意外削减QE 金价触及六个月新低

2013.12.23

截至12月20日当周，国际金价突破近期整理区间，恢复跌势，并击穿1200整数关，测试今年低点1180。纽约Comex2月期金收低2.53%，报收1201.6美元/盎司，最高触及1251.5美元/盎司，最低下探1188美元/盎司。银价走势与金价类似，同期Comex3月期银收盘下跌1%，当周最高触及20.3美元/盎司，最低19.1美元/盎司，终盘收在 19.4美元/盎司。

在美联储12月议息决议这一重要事件的冲击下，上周金市波动剧烈，大幅下挫，自今年6月末以来，首次交易于1200关口下方。美联储周三晚盘意外宣布从明年1月起，缩减月度购债规模100亿美元，并将进一步削减量化宽松规模，只要数据支持的话。此举出乎多数机构的预料，此前，包括高盛在内的一些机构预计美联储最有可能在3月才开始采取行动。显然，美联储对未来经济前景的憧憬远较市场想象的乐观，金价在周四应声大跌，周五顺势创下新低后有所反弹。

美联储在最新经济预测中，预计美国失业率将在2014年底从9月预期的6.4%-6.8%降至6.3%-6.6%，通胀在未来几年里，都将保持在2%的目标水平下方。根据其前瞻指引，如果经济符合预期的话，美联储将在明年年底之前，全部撤走QE3。美联储的决定是金市情绪和流动性前景的一个转折点。此外，伯南克有意缓和其强硬立场，称美国利率会在很长时间里保持在低位，即便失业率降至6.5%下方。美股维持强势，上周再创新高，吸引资金继续从黄金资产转投股票。而美元在技术上转为强势，也打压黄金价格。

截至12月22日，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量与前周相比减少13.48吨，至814.12吨，而最大的白银上市交易基金iShares Silver Trust的白银持仓量同期则保持在10139.78 吨。其中，黄金ETF上周连续四个交易日呈现净流出。

高盛最新预计2014年金价为1144美元/盎司。并表示，随着美国经济好转和利率上升，黄金价格将持续下跌。

数据显示，印度今年第三季度的黄金消费量下降32%，至148吨，为2009年初以来的最低水平。同期黄金进口也明显下滑，仅为70.6吨，远低于去年同期的168.4吨。印度政府为限制经常帐赤字，所推出的限制黄金进口的措施，极大压制了这个传统黄金消费大国的消费热情。反过来，一旦印度政府放松限制，该国黄金消费可能报复式反弹，这是金价潜在的利好。

在美联储12月政策会议过后，今年年底之前各国再无重要事件预定公布，本周将迎来圣诞节假期，传统上，在此期间交易员对建立大的部位缺少热情，数据方面也比较空白，仅有美国个人收支、消费者信心、新屋销售及上周初请等，此外，日本央行公布11月议息会议纪要，加拿大和法国公布GDP，而中国披露工业企业利润。预计本周多数时候金市交易清淡，经济数据只会引发一些波动，真正的方向需等待假期结束之后才能明朗。

周图显示，金价延续自8月底从1400上方以来的下跌势头，5周均线为良好的下行趋势线，在这期间，仅有连续两周的明显反弹，其余皆为抵抗式下跌。上周金价半年来首次跌破1200关口，测试年内低点1180，但未创新低，周图随机指标从超卖区域略微回升，然动能衰弱，缺乏方向。关注金价在1180附近的表现，若跌破，则打开进一步下行空间。