昨日行情回顾：

　　昨日现货白银开盘4025点，最低3987点，最高4041点，收盘4021点，波动57点。白银ETF持仓量10404.87吨，与前一交易日持平。昨日现货白银在4030下方开盘，开盘后连续测试4030压力后走低，创出3个月新低后在4000点下方盘整，傍晚市场出现反弹，连续震荡上行至4030附近阻力位，连续上攻未果，尾盘在开盘价附近震荡收盘。日线呈带下影线小十字星，形态弱势。

　　基本面分析：

　　昨日欧洲央行官员在讲话中称，欧元区不排除推出新一轮量化宽松的可能。这一消息带动了非美品种的一路上攻。晚间美联储官员则在讲话中发表了对于美联储未来政策的预期，讲话认为，如果美联储要结束QE3，也要考虑推出新的措施以防止长期利率攀升。未来达到这个目的，美联储有可能会调高升息的条件，或者选择进行更多的逆回购。并希望联储有更多的时间来观察经济和就业的表现是否可靠。

白银(20.41, 0.08, 0.39%)昨日日线收敛，出现明显收敛走势，市场短线面临方向选择，而震荡指标一直处于低位运行。我们可以从之前的支撑看到，白银的20.0-20.6一直是重要的支撑位。那么白银在此处出现收敛我们需要提防它的强势反弹。同时，由于是收敛走势，不建议有短线明确的方向态度。反而是周线我们需要注意，白银已经连续三周是以小引线形式下跌。

　　日线图小结：短线不建议有明确的方向态度，但是大周期上我们建议依然以空头思路对待它。

近期白银期货的下跌与美联储退出QE的预期密切相关。尽管上周四美联储候任主席耶伦在国会证词中力挺量化宽松政策，但是并未完全消除美联储今年12月或明年1月开始缩减QE的可能性。11月18日，纽约联储主席杜德利称，就业市场好转，以及第三季度国内生产总值(GDP)好于预期，这都是美国经济复苏的乐观信号。当日费城联储主席普罗索表示，美联储应设立购债固定限额，一旦达到该规模便停止购债。普罗索是通胀鹰派人物，对美联储刺激性支出政策持批评态度。美联储官员杜德利和普罗索的讲话，刺激市场对于美联储将于今年12月或明年1月开始缩减QE的预期升温，对于白银期货价格构成较大的下行压力。

近来，黄金、白银等大宗商品跌跌不休，就连今年前阶段十分坚挺抗跌的原油价格也大幅回落，大宗商品的价格低迷，与欧美股市的繁荣形成鲜明反差。欧美股市的大涨，显著的财富效应吸引更多的国际投资者参与到高收益的股票类资产投资，而减少黄金、白银等大宗商品的资产配置和投资，进一步抑制白银等大宗商品的价格。

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