目前的黄金市场，各方关注焦点基本都在美联储何时结束QE，分析师Robert Weinstein认为这是很大的错位，美联储的决定或许是重要因素，但对黄金而言，这并非最有决定性的因素。

　　Weinstein称最有影响力的因素或许是能源价格。从长期来看，能源价格会胜过美联储和其它因素。

　　Weinstein认为首先要从黄金生产商开始看。在金价处在1600美元/盎司水平时，很多矿企本身的问题被忽略掩盖掉，在金价高利润高的时候，效率并非矿企优先考虑的东西。而在目前金价仅仅比很多公司的生产成本略高一点的情况下，很多黄金追逐者认为成本为金价托底。这完全可以理解，价格下跌的话，需求会增加，供应则会停滞，这是很简单的经济学原理。

　　然而，Weistein说，能源价格，尤其是柴油价格是很多矿企成本中很重要的组成部分。如果能源价格下跌，黄金生产成本也会下降。减少的生产成本意味着即使价格低的情况下也会有利可图，也就会维持生产。这对矿企的影响相较对消费者而言要小很多。

　　黄金价格不是因为工业需要才会在1200美元/盎司上方的，推动金价的主要是对未来预期。黄金买家们都希望购买黄金对冲通胀。

　　随着美国能源大增，加工厂能够以很低的价格生产柴油再出口到别的国家。

　　在没有通胀恐惧的情况下，对黄金的需求会减少，结果就是金价比生产成本高不了多少。因此，Weistein认为，想要看到金价涨，就要首先期望能源价格涨。(来源:FX168) [点击查看原文]