由于美国政府关门而被迫延期两周半公布的非农就业报告终于在周二(10月22日)公布。美国9月非农就业仅增加14.8万人，远低于市场预期的18万人。不过，美国9月失业率降至7.2%，略好于预期的7.3%，再创新低。在这份“姗姗来迟”、令人失望的就业报告公布后，美股蹿升，美元指数跳水，黄金直线飙升，10年期美债收益率大幅走低。

　　美联储将于10月29至30日举行下一次政策会议，再下一次是12月。受美国政府部分停摆的影响，不少分析师纷纷下调美国第四季度经济预测，并预计美联储或因此将缩减量化宽松(QE)规模的计划推迟到明年1月，甚至3月。


　　在9月非农就业新增人数创下四年多新低的同时，8月新增人数由16.9万人上修至19.3万人，使9月与8月的差距增加到4.5万人。不过，值得欣慰的是，9月失业率为7.2%，为2008年11月以来最低。

　　今年7月开始，美国新增就业人数就开始放缓，8月新增16.9万，7月新增就业人数仅10.4万。而美国2月新增高达33.2万，4月新增19.9万。

　　9月劳动力参与率 63.2%，与8月持平。9月新增私人部门就业者12.6万人，也大幅低于预期的18万人，8月新增人数由15.2万人上修至16.1万人。

　　9月中旬， 美国劳工部就已经完成了就业数据的收集工作，因此9月的数据没有受到政府关门的影响。但由于美国政府部分停摆，原定于10月4日公布的数据“姗姗来迟”。

　　但这也恐怕是今年最后一份不受干扰的非农就业数据。

　　美国政府关门间接导致某些私人企业职工下岗，这将影响到10月数据的准确性。之后，这些下岗人员重新到岗，11月份就业数据的完整性又将受影响。12月份的就业数据不会受到政府关门影响，但却要到明年1月才发布。

　　因此，由于美联储需要看到显著的、真实的持续就业增长迹象，而今年后几个月的数据并不完整，这很可能会令美联储等到明年初才会考虑放缓QE.

　　芝加哥联储主席埃文斯就表达了这样的观点。他认为，美联储很难在12月会议召开时就对美国经济复苏的力度抱有足够信心开始缩减QE，“10月很难，12月呢？我们还需要看到几份表现较好的就业报告和经济增长的证据，这可能需要几个月时间。”

　　埃文斯表示，美国政府关门对于经济数据的公布造成了很大的影响和干扰，美联储需要更多的时间来研究经济数据的情况，这就意味着缩减QE或许需要更长的时间。但他也表示，如果美国经济复苏积聚了足够的能量，也有可能会加快美联储放缓QE的步伐。

　　他预计，12月将是非常艰难的一个月，限制和约束都将更多。要想开始缩减QE的规模，美联储需要看到就业增长达到20万以上。

　　“考虑到国会刚发生过的事将有一部分重演，到12月的时候很难有信心。”埃文斯表示，美国国会近期达成的协议只将维持政府拨款至1月15日，并提高政府债务上限直至2月7日，这意味着到新年之际财政之争会再次上演。不过，众议院与参议院之间将于12月13日结束的预算会议若取得成功，将增加美联储启动缩减行动的概率。

　　埃文斯今年拥有投票权，在19人的FOMC(联邦公开市场委员会)中是立场最鸽派的成员之一。

　　市场普遍相信，除非9月份非农就业报告极度意外，否则美联储不会在10月29日至30日的议息会议上改变政策。多数经济学家认为美联储将于12月份或明年1月份开始削减量化宽松规模，也有经济学家预计要推迟到明年3月。

　　高盛称，美国9月份非农就业数据意味着美联储维持政策不变至2014年：“如果9月份非农就业数据较差，这将使美联储削减QE的时间往后推迟更长时间。”

　　许多接受彭博调查的经济学家甚至预计，美联储可能要等到明年3月18至19日的FOMC会议上才宣布将资产购买规模由850亿美元降至700亿美元。
（来源：第一财经日报）