美债风波暂缓 金银3大理由支持走强

　　美国国会参众两院于当地时间周三(10月16日)晚间现货批准临时性上调债务上限和政府预算的提案，并迅速获得总统奥巴马签署，进而避免了美国政府融资授权在周四(10月17日)失效。国会在最后时限到来之前的悬崖勒马做法吗，使得市场上最大的一个近期不确定性消息因素得到了排除，不过，当天全球金融市场的反应却令各界跌破眼镜。市场普遍认为，美国朝野此前紧急达成的这份心财政协议并未一劳永逸地解决持续困扰美国经济的政府拨款和债务上限问题，因而，同样的问题在三个月之后的明年年初将再度发作，因此完全没有理由对当前达成了协议的状况过度乐观。此外，政府虽然得以重开，但是此前停摆对经济造成的负面影响却难以挽回，这也令大家高兴不起来。
　　美国总统奥巴马当天也发表了措辞不甚积极的讲话，称财政僵局过去几周已经对美国经济造成了完全没有必要的伤害，仅仅是美国可能出现违约的威胁也令美国借款成本上升，财政赤字增加，而美国民众也已经完全受够了这段时间以来的政治僵局。而在当天一度有坊间传闻称评级机构惠誉可能会取消美国AAA最高评级，这也令美元指数在欧洲时段盘初快速跳水，虽然此后被正式下调了美国债务评级的机构是中国的评级机构大公国际，但是因此受挫的市场信心却无法恢复。
　　我们认为目前国际经济形势中的三大因素决定了昨日金银在基本面方面的飙涨原因。首先是市场的通胀预期，本周14日，中国9月CPI录得3.1%，远超前值2.6%和市场预期的2.8%。中国9月M2货币供应量14.2%，远超市场预期的13.95%。让市场看到中国方面并未随着美联储的量化宽松退出预期，而对印钞行动没有任何遏制，甚至不惜让通货膨胀指数(CPI)突破3.0%的心理警戒线。对抗通胀的诉求，影响全球投资人。因为这是国际金融贵金属市场的逻辑，和国内投资人买不买黄金实物关系不大。同时，这也映射了么联储暂时不会退出宽松，毕竟央行的信息比民间要敏感的多。其次，是欧洲方面近日频传利好，但几乎在美债谈判的喧嚣中被市场所忽略。一是本周15日欧元集团和欧盟瑞恩称爱尔兰、西班牙已经在逐步地退出援助，这说明欧洲方面的经济基本面的实质性转好支持欧元上涨。二是欧洲方面积极开辟金融监管新渠道，欧央行阿斯缪塞表示开始招聘1000名新员工，其中700名将担任监管员。这也为市场传出积极的信号，支持欧元的同时，不利美元。第三大因素是美国债务上限谈判问题，本身就是一大闹剧。市场早已为此定性，知道美国府院两谁也不敢承担让美债违约的风险，最终达成妥协是肯定的结果。因此，关于谈判的进展，基本上已经被计入当期的价格表现中。这种情况下，投资人自然将目光锁定在政府重启及谈判达成之后，市场一直以来的主线——美联储的量宽退出问题。目前看，耶伦已经被奥巴马正式提名，宽松基调已定。但是，2013年给耶伦剩下的时间不多了，其最终在2014年1月份接任美联储主席之前，还有很多的铺垫工作要做。而且，本次债限谈判只维持政府开门到1月15日，美联储至少要在这个时间段内保持金融市场的稳定。因此，短期内其还将维持宽松政策不变。这对金银价格是一个J金鑫向荣584273448积极的信号。