新材料王国：安泰科技2013—2023终极攻略
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收藏本帖 回复主题 2013年是科技股年，这是大方向！调结构的最终落脚点就是大力发展知识经济！
在今天创业板股票动辄几十元上百元的时候，那些历经市场磨砺的老科技股却处在不上不下的尴尬境地，何也？价值错位也！有错必纠错，股价会在未来说明一切！
材料王国 新能源翘楚——安泰科技（000969）
知识资源是一切未来财富之根本
新材料科技是未来知识经济发展的基石
国家科院资本浇灌下的科技巨擘——安泰科技
——安泰科技开创了战略新材料时代，“000969”闪亮登场那一刻，引起各路资本的关注和追捧，安泰科技也由此拉开了饕餮资本盛宴的帷幕，一举奠定了材料科技引领风骚的历史。
——背靠赫赫有名的钢研院，几乎囊括了所有前瞻性的知识资源，其十年如一日耕耘布局，终于绽发出耀眼的科技之光。安泰科技以先进金属材料为主导产业，在“非晶、纳米晶材料、太阳能等先进能源材料”“粉末冶金制品”“金属磁性材料”“焊接材料”“金刚石工具”“高速工具钢”产业领域，依靠领先的综合技术，多年来为研制我国航空、航天、信息、电力、电子、冶金、化工、石化、建筑、交通、生物医药、新能源和环保等产业领域的关键材料做出了重要贡献。安泰科技建成北中关村永丰产业园，空港新材料产业园、中关村昌平产业园及河北涿州四个产业基地，拥有11家控参股企业；在日本、越南、北美、欧洲和亚洲地区建立了良好的商贸渠道和分支机构，产品销往50多个国家和地区，成为一家跨行业、跨地区、跨国经营的企业集团。
——热试成功预示着安泰科技插上了腾飞的翅膀。安泰科技巨大的科研实力和强劲的业绩支撑冲破了产业周期性羁绊。安泰科技进军太阳能产业，使其打开了通往未来能源的大门，并以钢研院为依托，占尽先机，具备用之不尽的科技资源，构筑了无与伦比的创新平台，成为探索开拓新型高科技发展之路的先行者，使其成为新材料领域跨度最深的高科技公司。
——磁性功能才捞、焊接材料、难溶材料、粉末冶金材料、金刚石工具、精细金属制品、高速模具钢、生物医学材料等，这些令人振奋的的产业奇葩正在安泰人手中裂纸欲出，这是何等的气贯长虹？科技股集体暴发时，就是安泰科技书写传奇、绘制激动人的股价曲线的开始。。。。。。知识革命永不会停滞。安泰科技永远站在产业发展的制高点，致力于国家基础材料先导。
——着眼高端科技发展永远是安泰科技的不二追求。安泰科技绝不是一间普通的科技经营公司，从出世那一天安泰科技就是一家不折不扣的全领域材料科技控股集团，超常规跨越是安泰科技选择的发展路径，其运作模式不可复制，在中国独此一家，任何涉猎如此众多科技领域的公司都不会成功，然安泰科技刃有余，这就是一家世界级高科技企业先天基因之所成。。。。。
——安泰科技产业布局。
（一）公司处于金属材料加工业、采掘业、设备制造行业等领域的重要环节，涉及的金属有钢铁、镍、钨、钼、钒等。主要业务有六块，分别是：1、高速工具钢2、金刚石刀具3、非晶带材 4、磁性材料 5、焊接材料 6、粉末冶金。公司的下一步规划是侧重发展新能源新材料产业链，3个发展方向定位在上游的发电材料，中游的传输转换材料以及下游的储能材料。
（二）膜太阳能电池方面，公司自2004年开始和德国的Odersun接触，作了长时间的了解后于2006年入股8.56％的股份，目前已经和Odersun 签订合作协议，当转换率达到7.5%的转换标准时启动合作，成立合资公司，公司持股75％，目前Odersun 产品仍未达到指定标准，公司预计两年后实现收益。
（三）传输转换材料方面，公司自2005开始研发非晶带材，目前一万吨产能的生产线已经投产，三万吨的生产线年底试生产，10年可以正式投产，今后有扩产到十万吨的计划。公司是自日立金属后全球第二个具有知识产权和生产能力的非晶带材生产企业。
（四）储能材料方面，公司已经有了多年的技术储备，公司的储氢合金粉产量全国第三，储氢合金粉是镍氢电池的负极材料。公司近期参股40％的北京宏福源科技公司，以研发生产镍氢电池、磷酸铁锂电池为主业，打造新能源电池公司冲击上市。
分类解析
1）非晶带材
1、极高的技术含量 。非晶合金是20世纪80年代美国八大企业联合研发成功的，2003年将专利以及3万吨产能的生产线、人员全部转让给日立金属，日立金属仍然经过了四年时间的消化吸收才达到满产并后续增加了2万吨产能的生产线。安泰科技由2005年在原有钢研院的技术基础上开始研发，经历了4年的时间，09年9月完成热试，年底1万吨生产线开始规模化生产，另外3万吨预计一季度能够投产。由于该产品的技术含量很高，目前全球拥有技术产权和生产能力的企业只有日立金属和安泰科技两家。
2、节能效果明显。非晶变压器在空载损耗方面具有明显的优势，空载节能60％－80％，对于空置率较高的配电变压器和新能源变压器节能效果明显。
3、产品质量稳定。当前安泰的产品质量稳定，和日立金属的带材质量相比也是各有优劣。据我们接触的下游铁芯生产企业反馈，使用安泰的产品制造的铁芯质量没有问题，一旦安泰开始批量供给，将立刻切换到使用安泰的带材进行生产。 4、市场前景毋庸置疑。非晶带材主要应用于功率较小的配电变压器，在空置率较高的乡镇一级配电网以及的新能源发电应用中具有明显的经济效益和发展前景。国内正处在电网新建和改造的高速发展期，城镇电网投资规模巨大，专家预测电网投资带来的带材需求量是60万吨，其中南方电网预计需求就有20万吨。由于国外发达国家的电网已于早期发展成熟，同时具备专利的美国在过去没有太多的节能意识，同时发达国家的财团不愿意放弃已经巨大投入的硅钢生产线，使得非晶在发达国家的使用规模不是很大，但是随着全球节能环保的呼声日益高涨，以及欧美电网逐步进入了更新换代期，非晶变压器在国外的应用增加是大概率事件。目前国内使用日立金属的带材是每年1万多吨，由于安泰产品的推出，自有知识产权的技术和产品以及产业政策的推动将带动非晶带材用量的高速增长是可以预期的。
5、商业化价值高。非晶带材的主要原材料是铁硅硼，材料成本与取向硅钢接近，而由于加工工序较硅钢简单，生产的耗能成本只有硅钢的10％，是一个生产和使用的双节能产品；由于所有的原材料可以回炉再生产，几乎没有物料损失；公司4万吨的生产线投资仅仅4亿元，即便按照10年折旧来算，每年的每吨折旧只有1000元，折旧成本占比很低；并且原材料的供应商都在国内，成本稳定并较日立金属具备优势；因此当带材规模化生产后成本将低于取向硅钢，本身就具备巨大的商业价值。
6、盈利能力强。日立金属的带材价格是每吨28000到32000，硅钢的价格是20000元/吨，专家认为带材的价格高出硅钢价格20％以内具备很高的商业价值。由于市场容量巨大，安泰不会刻意打低价格，定价可能比日立金属略低，按照可行性报告里计算的成本14000元/吨来计算，利润空间很大。公司表示，由于投产时间不长，最终的成本核算还将在稍后给出，但是每吨10000元的毛利是保守估计。
7、产业政策倾斜。中国、印度和日本是当前主要的带材使用国家，日本的政策指导是新增变压器的30％使用非晶变压器。国内的上海及江浙已经在大批量使用，其他多省也在评估阶段。北京已经出台相关补贴政策框架，据传闻，只待安泰的产品大批量商业化后，相关补贴细则就将出台。
2）金刚石工具
美国商务部于11月正式对中韩金刚石锯片征收反倾销税，由于安泰产品的技术含量高，成本管理规范符合WTO规定，征收的税率只有2.82%,而中国企业的平均税率是21.4%，韩国企业的平均税率是16.4%。这样的税率对安泰是个利好，更利于订单向安泰转移。从安泰介绍的实际情况来看也是这样，公司现在的订单很满，产能利用率大幅上升，金刚石工具等传统业务带来超预期收益的概率很高。
四、估值
公司的传统业务已经逐步摆脱金融危机的影响，随着金刚石工具等传统业务的恢复，10年传统业务带来的每股收益达到0.45元是大概率事件。 带材按照最保守的产量1.2万吨、毛利1万元来估算，将增厚每股收益0.27元，合计每股盈利0.72元；如果按照2万吨产量的乐观估计，将增厚每股收益0.45元，合计收益0.90。对于有着门槛极高的核心技术，并能引领产业变革的高科技企业，给予40倍的PE是合理估值，这样安泰科技的合理价格空间是28.8元到36元。公司的3万吨带材产能将在明年陆续投放，并且四万吨产能也仅仅是一个开始，公司有能力和有计划扩产10万吨产能，随着公司非晶带材产能的扩张以及膜太阳能的产业化，公司的成长空间和估值提升空间巨大。
十年磨一剑。沪深股市即将上演5.19的精彩篇章，安泰科技启动早于其他科技股，龙头轨迹依然明显！！！
重化工业时代随着资源瓶颈的难以突破，正处在江河日下的境地，挖矿的、卖酒的、绝不是科学发展观的本质要求。知识型股票再次风生水起是产业轮转的必然，而且就在2013年，安泰科技将不以人的意志转移而转移地再起一波超级行情成为必然趋势