行情回顾：

上周初金价小幅跳空高开，之后迅速攀升至1352一线，之后在5分钟之内又回到开盘价之下至1335附近，之后金价震荡下跌。周二金价在1337一线受阻之后大幅下挫，欧盘和美盘开盘后金价扩大跌幅，跌至1282一线。周三金价探底回升，在触及上周低点1277.80之后，金价大举反攻，晚间美国开盘，金价基本吞没了周二的跌幅，升至1323一线。周四周五金价在1300—1325之间盘整，最终收盘于1310.80，在周线图上收到一根中阴线。

今日早间金价仍在1300—1325区间内盘整。

基本面：

上周美国政府17年来首次遭遇停摆，但是对黄金的影响有限，此前市场普遍认为黄金价格在停摆后会出现上涨，但事实上在那之后黄金却大幅跳水。不过，从以往美国政府关门的历史数据来看，金价出现这样的走势并不令人意外。但我们要注意到，与政府关门不同，如果美国国会两院就提高债务上限的问题始终不能达成一致，这将令美国陷入债务违约的风险，对黄金将是极大利好。

上周因美国民主及共和未能就提高债务上限议案达成一出，美国政府在周二正式停摆，但这并没有触发更多的黄金避险买盘。此次金价对政府停摆的反应与往年大致相符。以往美国政府关门的持续时间大致在1-21天内，金价平均波动幅度在下跌3.1%至上涨0.9%之间。而在结束关门后，金价平均会上涨0.3%。因此总体来所，此次金价的表现并没有太反常。

金价在周二暴跌主要可以归纳为四方面原因：首先，有传言说重量级媒体称周二有一家商品对冲基金被迫清仓，金价迅速跌至每盎司1300美元下方，跌破这一关口又引发大量技术止损盘带动价格进一步走低，同时，市场上出现了巨量的12月到期的看跌期权，这对黄金期货价格也形成了压力。其次，金市对美国政府关门表现淡定，未能如期走高。黄金在今年三季度大幅上涨了8%，是过去一年来首个上涨的季度。如今不确定性增加，黄金未能如期上涨，投资者选择了落袋为安，大量多头平仓，打压金价。再次，市场预计此次政府关门同样不会持续很久。政府长时间关门黄金才会涨，短期关门对金价影响不会很大。最后是政府关门将影响经济的预期，这将促使通胀进一步放缓，从而破坏对黄金的需求。


10月17日美国国会将对上调债务上限的议案进行投票，更大的风险源于债务上限未能上调后市场的反应，一旦美国政府违约，对金价而言这显然是利好的。

回顾以往，在2011年的债务上限谈判中，金价曾从2011年7月初的1500下方强劲涨至8月的1800，因为政府违约风险刺激了投资者的避险情绪。同时，当时纽约商品交易所的黄金头寸暴增55%，黄金ETF持仓增加逾100公吨，一度刷新2400公吨的持仓记录。

因此，尽管美国政府暂时停摆对金价而言不构成积极地推动因素，但债务违约的风险可能再次点燃黄金的避险需求，这应当是后市我们关注的主要焦点事件。

全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust上周减持6吨黄金，自9月29日的905.99吨降至目前的899.99吨。

技术面：

周线图上：均线系统空头排列，金价运行于均线系统下方；布林带的跌速放缓，金价在中轨之下徘徊；MACD在0轴之下抬头，柱体放缓收紧；KDJ一路跌至30附近，目前稍稍停下脚步。

天图上：均线系统偏空，金价在均线系统下方；布林带扔下行，但开口有收紧的迹象；MACD在0轴之下；KDJ在50附近纠结。

总之：

除了关注美国政府债务违约问题之外，我们还应关注9月非农数据和美联储会议纪要。

因上周非农的前瞻数据ADP表现令人相当失望，大幅差于预期。预计非农数据疲软的可能性大，届时料将利好金价。

目前华盛顿僵局所带来的不确定性意味着美联储要在更长的时间内维持更低的利率。如果美联储会议纪要仍没有确定在10月启动退出程序，那么，在伯南克仍期内彻底结束QE将很难完成，届时将利好金价。

操作建议：

今天我们仍维持区间1300—1325不变，可在区间内高沽低渣，设好止盈止损。