上周，黄金在周末收盘前快速反弹，但并未改变全周金价大幅走跌的格局。由于叙利亚局势逐渐缓和，以及美联储会议临近，投资者对于宽松货币政策退出颇有忌惮，继续减持多头仓位，由此导致黄金回调。

　　上周金价创下近三个月来最大跌幅，高盛集团之前表示，金价仍有进一步下跌空间。美国商品期货交易委员会的数据显示，截至9月10日当周，对冲基金和其它大型投机客所持有的净多期货和期权合约减少16%至84929口。多头持仓减少10%，创下去年12月来最大降幅;空头持仓则增加9.8%。以上数据显示，商品市场仍然是多头疲弱，黄金受到整个市场抛售潮的影响。另外，我们之前观测的美国10年期公债在9月也是结束了8月中旬的反弹势头，转为下跌，收益率一度创下3%的高位。

　　之所以出现上述市场现象，从坏的一方面来说，鉴于对美联储9月开始缩减宽松政策的预期，市场继续抛售仓位，回归现金以应对流动性，对于多头是很不利的;从积极的观点来说，也可以理解为这并不是黄金本身被市场抛弃，黄金只是跟随别的品种被“误伤”而已，若9月会议出现变数，料还有翻身机会。毕竟，今年累计跌幅22%，已经体现了部分利空预期，要进一步大跌，需要有更多看空的理由或者更多卖盘参与才行。

　　我们认为，比较清晰的行情机会应该等到下周。在政策明朗前，建议依然维持此前的轻仓、波段策略。上周五尾盘拉起值得注意，从图形上看，小时图形成双底形态，第一个底部并不坚决，前后测试了两次1308附近，第二个底部则比较坚决，配合上周末萨默斯退出美联储竞选的消息，可能是多头反击的最好时机。但周一开盘后多头显然未能进一步扩大战果，金价仍受阻于双底颈线附近未能突破。因此，之前一直看空的投资者，可以趁现在反弹到阻力位时小仓位做空，止损可设置在1345上方，短线目标可放在1310附近。
（中金在线）