“心惊动魄”的2013年，黄金市场有太多的“惊”和“喜”。大落大起之后，市场在振荡调整中即将进入第四季度。中国、印度迎来黄金销售高峰，美联储未来货币政策也将揭晓，市场长期走势扑朔迷离。我们邀请了11位黄金分析师，就2013年收官之际的金价进行判断分析。

　　金汇北斗刘惠霞：反弹为主，弱势难改

　　2013年金价整体走势较弱。近期反弹仍难改弱势，但后市预计将以延续反弹上涨为主。

　　在9月联邦公开市场委员会会议前，影响金价走势的主要线索依然是美联储货币政策。近来美国就业、房产等经济数据时好时坏，量化宽松货币政策的退出仍有较大不确定性。美联储内部意见分歧，整体态度较为谨慎，或将在一定程度上限制金银当前的涨势。

　　另一方面，实物金的需求弱于往年。印度三度对黄金进口做出限制，但亚洲市场尤其是中国市场的黄金实物消费支撑了金价。

　　此外，美国政府预计将在10月中旬触及债务上限，信用评级面临危险，会在一定程度上影响市场对美元的信心。最大的黄金交易所交易基金（EFT）连续减仓之后，保持在900吨以上持仓水平，出现加仓，看多市场情绪升温。

　　年内后几个月金价整体趋势看涨，冲高回落重回弱势振荡，但回落跌幅有限。预计波动区间将在1340美元/盎司~1488美元/盎司之间，甚至会上穿1520美元/盎司。

　　分析师刘建华：长期金价进入下跌周期

　　上半年金价一路下挫，最大跌幅接近29%，从技术层面讲存在反弹的要求。

　　短期来看，近期美国经济数据喜忧参半，美元走势疲弱，美联储货币政策存在变数，促使黄金价格反弹；埃及、叙利亚地缘政治因素使避险资金从股市流入黄金市场；国际黄金ETF也停止抛售黄金，转而增加仓位。

　　但从黄金的长期走势来看，支撑黄金12年牛市的基本面因素已经发生根本动摇，黄金已经进入下跌周期，此轮下跌或将延续几年。因为以美国为代表的发达经济体将逐渐走出金融危机的衰退，经济状况逐渐改善。美国一旦开始缩减资产购买规模，流动性逐渐恢复正常，美元走强将抑制黄金价格；同时，美国实际利率将因为经济增速逐步改善而进入上行通道，全球将进入加息周期，持有黄金的机会成本上升，将使金价承压；另外，当前美国的通货膨胀处于较低水平，黄金保值的作用并不明显，使黄金缺乏买盘的支撑。

　　因此，预计黄金在第四季度将重新进入下降通道，从而再次考验1200美元/盎司的支撑点。

　　分析师刘顺章：债务上限谈判是焦点

　　今后几月，投资者应关注美国经济数据和10月中旬美国政府债务触及上限的问题。

　　从美联储资产负债表分析，实施扭转操作以来，在美联储持有的资产里面，长期政府债券增速最快，规模也最大，每月购买400亿美元的可抵押贷款债券（MBS）并没有使得总规模增加，说明每月到期偿还规模与购买规模相当，这个规模已经使得美国房地产市场出现复苏。7月美国成屋销售总数539万户，环比上升6.5%，是2009年以来的最高水平，大幅好于预期。如果经济数据持续向好，美联储将缩减或终止购债，会对金价形成一定压力。

　　2011年9月，美国债务谈判陷入僵局，标准普尔下调美国联邦政府的信贷评级，加上欧债危机推动，金价一度上涨至1921美元/盎司的历史高位。此次如果美国两关于债务上限的讨论再度陷入僵局，那么两年前惊险的一幕或将重演。美国若陷入违约风险，经济和整个金融市场将受重创，近几个月的复苏也会前功尽弃。这或将是新一波金价上涨的推手。

　　从现有经济数据看，美国经济出现复苏，对金价形成压力，接下来金价将会在1300美元/盎司~1480美元/盎司之间寻找突破口。

　　河南百川史永红：黄金再登避险舞台

　　市场对叙利亚危机的担忧情绪以及技术面上对上半年黄金破位过度下跌的修正，促使黄金再登避险舞台。

　　从时间周期、波浪、形态来看，金价或将在1430美元/盎司附近出现回调，回调下方关注1383美元/盎司一线，预计极限位于1357美元/盎司~1360美元/盎司。加上中国“金九银十”及印度排灯节的到来，黄金消费高潮临近，将助推黄金在未来几个月上攻每盎司1530美元。

　　独立分析师梁永杰：下行风险仍未解除

　　虽然七八月黄金市场表现足够抢眼，但后市的下行风险仍未解除。金价中长期空头格局未出现实质改变。

　　随着美国经济的日益回暖，美联储退出量化宽松的方式和途径会更加清晰，黄金市场的头号利空因素逐渐显现，全球资金有望继续撤离新兴市场。此外，市场利率和债券收益率稳中有升，会令黄金的避险和投资需求同步弱化，其资产估值将重新回归商品属性。

　　月线方面，金价在前期连阴下跌之后，七八两月月线报收中阳线，为金价的后续反弹提供了有利支撑，反弹收尾或在9月结束。

　　整体来看，后市金价将围绕美国货币政策剧烈波动。而黄金季节性上涨周期对市场信心有支撑作用。预计金价整体趋势偏空，但反弹行情将一直伴随后续走势发展。后市金价总体呈现宽幅区间振荡格局，约在1330美元/盎司~1560美元/盎司之间。

　　分析师宋德：行情振荡，波段操作获利

　　美国的经济形势在好转，宽松的货币政策在逐渐转变，ETF持仓变化也显示出资金正在流出黄金市场。

　　综合基本面和技术面情况来看，当下的黄金行情是超跌反弹，操作上定义为大级别振荡行情。长线操作难度在加大，但中短线波段操作获利的机会反而更多。今明两年，黄金行情仍将成为中短线波段操作者的“乐园”。

　　从盘面来看，预计10月行情反弹在1380美元/盎司~1400美元/盎司一线。11月和12月仍然看空，目标看1280美元/盎司一线，年底看跌。

　　沈阳造币厂孙风：下行趋势可能长期延续

　　黄金将会经历很长一段时期的向下趋势，可能会延续10年甚至更长，价格将会达到1000美元/盎司以下。

　　由于年关将至，黄金需求增加，各类生肖金银币进入市场，各大银行扩大渠道，促进黄金价格的市场透明度；美国经济恢复速度未达预期；可供选择的优秀投资渠道寥寥无几；股市依旧延续疲软走势。综合这些因素，预计金价在2013年第四季度会维持振荡格局，在1400美元/盎司附近振荡，区间在1330美元/盎司~1500美元/盎司。10月将达到反弹高点，11月和12月或呈振荡反复走势。

　　分析师王斌：此轮上涨前景可期

　　2013年上半年金价最高位1696.6美元/盎司，最低位1180.15美元/盎司，价差达到516美元/盎司。整整6个月单边下跌，以开盘收盘价计算，黄金价格下跌了441美元/盎司，跌幅达26%。可以说2013上半年整个市场完全被空头掌控，多头无力抵抗，节节败退。

　　就在多头们纷纷绝望之时，国际金价单边下跌的走势出现了逆转：7月金价上涨84美元/盎司；8月（截至8月28日）上涨94美元/盎司。金价七八两月的上涨是反转还是反弹，决定了2013年剩余4个月的金价走势。

　　9月一系列重要经济数据和会议结果决定了金价反弹的高度和节奏，以及第四季度的走势。若明显利好黄金，金价仍会持续上涨，高度预计可到每盎司1480美元~每盎司1520美元，高点极有可能会出现在9月和10月。若数据不利于黄金，金价反弹势头则会结束，重回上半年“跌跌不休”态势，那么高点可能在1435美元/盎司附近。

　　金创黄金王宏达：年末金价走势乐观

　　个人相对看好第四季度金价走势。首先，由于第四季度是传统的黄金消费旺季，2005年~2012年，其中只有两年的金价因为中线急速过快拉升后需要得到合理修正，从而在第四季度表现较弱。其次，美联储资产负债表的扩张趋势仍然没有终止，欧元区银行系统的流动性还在不断收窄，这对金价中期走势而言无疑是好消息。技术面上，预计第四季度金价的先期波动范围为1330美元/盎司~1450美元/盎司，后期上破区间的概率较大，突破1450美元/盎司后，年末最高有望涨至1530美元/盎司。

　　分析师王进：年末冲高传统仍将继续

　　第四季度往往是金价冲高上涨的时间段，今年也不例外。特别是今年的国际政治形势，以及技术行情走势，都会促使美元继续下行，而黄金会连续上涨或维持现阶段的宽幅振荡态势。

　　江西智成吴春强：收官战行情难说乐观

　　下半年收官战行情难说乐观，偏空的概率较大。

　　美联储的货币政策一直是悬在黄金头上的“达摩克利斯之剑”。即将到来的利率决议对于黄金来讲是个大关口。即使不考虑减息，一旦美国确定减少资产购买规模，对于敏感的多头来讲都是致命一击。各方数据都显示，如果经济形势能够大致符合预期，美联储很可能在今年晚些时候就开始减少购债规模。

　　另一方面，下任美联储主席人选尚具不确定性。现任美联储主席伯南克和副主席耶伦关于货币政策是偏鸽派的。伯南克即将卸任，美国总统奥巴马可能会提名其前任经济顾问萨默斯担任下任美联储主席。bbs.laoqianzhuang.com/group-14262-1.html而萨默斯极有可能推行偏鹰派的货币政策。因此对于金价而言，美联储主席之争也是个重要的影响因素。

　　从技术层面看，预计黄金年内难以逾越每盎司1488美元，但同时底部出新低的概率也不大。总体预测后期走势将围绕1200美元/盎司~1488美元/盎司弱势振荡，总趋势偏空