8月贵金属冲高受阻，金银均以短线盘整的态势进入9月；黄金最高1416，低见1359；白银最高24.50，低见23.02。盘整之势为非农数据不及预期而强化。美国8月新增非农就业16.9万人，不及市场预期18万人，同时下修前两月的数据。利多贵金属，黄金急涨美元下挫。非农上演前哨战，重头戏直指本月中旬的美联储议息会议，但是会议前的焦点却在叙利亚局势。

　　叙利亚局势暂观望，金银多头丧失短线动力。奥巴马总统就叙利亚问题向全国发表讲话，他表示坚信应当采取行动。

　　但是美国对叙利亚动武只能定性为突发的干扰性事件。一方面，叙利亚并非黄金主要的产地，且对黄金的需求相对有限，如果动武事件发生，黄金实物供需两方面所受冲击也相对较小。另一方面，美军若启动军事打击叙利亚，一来并不派驻地面部队，二来作战限于有限打击、并未做持久作战打算，故料军事冲击的效应只能显现于短线。总的看来，叙利亚局势对金银短线有明显冲击，但只能是突发性的干扰事件，不能决定中长线金银的走势。

　　能够决定性影响贵金属走势的，当然只有美联储的货币政策了。

　　从中长期来看，金银仍处于空头市场。当前美联储议息会议对行情发展起着决定性的作用，其焦点是9月是否开始操作退出QE的第一步。尽管QE退出可能不是直线而是曲折的，但第一次削减债务将对市场预期形成严重影响。

　　美联储政策的立场是建立在就业市场上，而美联储是否认为就业市场已经出现了“实质性”的改善。前高盛首席经济学家、前BBC主席Gavyn Davies发文称：非农就业增长近几个月已经放缓，并且失业率降至7.3%也主要是因为劳动力参与率下跌。但新增就业岗位主要来自低薪部门，其中许多是兼职岗位，因此消费者购买力依旧不足。

　　当前市场共识似乎已经转变为，9月缩减很小规模的QE(从850亿美元缩减为750亿美元)，同时对短期利率给出更鸽派的前瞻指引。这似乎是最有可能的结果。而这样的结果将对贵金属多头造成有限度的打击，在美联储议息会议召开之前，料市场将更多地保持观望。 (来源:世元金行) [点击查看原文]