HY Markets：非农不如预期，QE分歧增加2013-9-9

基本面

上周全球数据出现摇摆，澳大利亚、英国贸易赤字意外扩大，德国贸易数据也不理想，美国方面非农就业人数虽然保持增长，但是增速低于预期，同时参与率降至35年来的最低。这导致大多数主要货币兑美元在低于预期的非农就业数据后向上反转，最终美元周图收盘回吐了不少上周涨幅。

周五公布的美国非农就业人数增长16.9万，低于预期的18万，7月份数据自16.2万大幅向下修正至10.4万。疲弱的就业增长数据令市场感到失望，因美联储自去年12月份以来开始将失业率的下降与QE的退出开始挂钩，而此次失业率尽管下降，乃是因为就业参业率降至35年低点的缘故，实际就业不如人意。

上周非农数据增加了市场操作难度，加大了市场对于美联储退出QE的意见分化。过去几个月市场一直猜测美联储可能自9月份开始缩减QE，现在来看，退出的时间可能延后的观点将逐步增加。

除了就业增长迟缓，债务上限之争以及叙利亚等地缘政治问题可能也是美联储在退出时必须考虑的因素。种种迹象表明美联储在9月份会议上将面临艰难选择，这种不确定性对于美元将是一个利空。美元在就业数据后全线下跌，如果市场预期QE退出将延后，短期对美元的伤害可能继续。但更长线来看，美元上行趋势可能还未彻底完结，因为退出QE仍只是时间问题。

上周公布的加拿大就业数据全面开花，就业增加近6万人，录得一年半来的第二好成绩，一举将失业率降至7.1%，参与率提升至66.6%。制造业活动指数年内首次得以提升。预计这将导致美元/加元未来进一步自日图阻力线回落。

欧洲方面，上周英国7月工业生产月率持平，低于预期的0.2%，年率下降1.6%，略好于预期的-1.7%， 与此同时，英国7月贸易赤字扩大。相对疲弱的数据终止了英镑近期相对于欧元的强势，欧元/英镑在0.84区域的关键支持得到支持。如果该交叉盘守住该处，英镑表现可能会再次逊于欧元，下破将打开一波中期下行通道。

非农数据公布后的一两周，欧美方面基本上缺乏重要数据公布。周末公布的中国8月贸易顺差大于预期，进口增长7.0%，出口增长7.2%，确认了近期公布的其它数据的利好表现，不过进口低于预期。

今日早盘公布的新西兰第二季度制造业活动指数差与预期，可能导致纽元等商品货币表现滞后。日本第二季度GDP修正值为0.9%，好于前值，但略低于1.0%的预期。中国8月生产者物价指数-1.6%,好于-2.3%前值与-1.7%的预期，消费者物价指数2.6%，与预期一致。澳大利亚7月房屋贷款总额月率从之前的2.1%大幅增加至2.9%，数据后澳元有力反弹。但澳大利亚8月ANZ招聘广告月率从-1.1%降至-2%。目前看来，澳大利亚除房地产市场好转外，其它方面尚不理想。



技术面

技术上，欧元/美元日内略偏向上行，支持位于100/200均线1.3140，建议自该区域反弹时逢低买入；目标日内阻力位于1.3220，1.3250，在这些水平破败也可试着做空。英镑/美元短期关键阻力位于1.57区域，日内支持位于1.5600附近，建议逢低买入；在1.57再次破败也可试着逢高做空，紧设止损。澳元/美元日图保利加通道持平，似有可能在0.9230区域形成重要顶部，建议寻机做空，设止损于0.9230上方。

金价周五强劲反弹，阻力位于10日均线1397-1400区域，上破这些水平将再次指向近期高点。日内支持位于1380，策略倾向逢低买入，目标1400，然后是1415。



今日数据：

13:00日本8月消费者信心

13:45瑞士失业率

14:00日本8月经济观察家前景指数、现况指数

15:15瑞士7月零售销售

16:30欧元区9月Sentix投资者信心指数

20:30加拿大7月营建许可