从年初开始，关于美联储是否退出量化宽松，何时退出量化宽松的讨论一直没有停止，黄金市场也受此影响在4月份产生大幅度的下跌，并连续创出新低，最低触及1180美元/盎司附近，但就在问题还没有得到解决的情况下，黄金白银却一反常规，形成一波强有力的反弹行情。

　　在6月的最后一个交易日黄金创出新低之后便开始上涨，最终收出带有较长下影线的大阳线，吹响了整个反弹的号角，并在7月5号的非农数据帮助下，顺利做出w底形态，黄金筑底成功价格开始反弹。这波反弹之后，黄金进入了一定的回调，但从8月7日开始，黄金再次进入强势上涨，期间可以说并没有特别利多的消息传出，并且出现了黄金与美元指数同步的上涨，这是很少见的。量化宽松的退出无疑是对黄金市场是巨大的利空，但是就在这关键时期，黄金逆势上涨，给很多还沉浸在前期空头趋势的投资者当头一棒。

　　那么美联储量化宽松的缩减到底会给黄金甚至全球经济带来什么样的影响呢？在美联储收回超宽松货币政策的过程中，由于新兴市场缺少防范潜在大规模资本流出的措施，全球金融稳定性面临风险。届时会导致由于对美联储放缓购债感到担忧，大笔资金撤离新兴市场。事实也正是如此，近期印度和巴西的货币和股票市场均出现大幅下跌。

　　国际货币基金组织(IMF)总裁拉加德在参加美联储全球央行年会期间表示，全球主要央行利用非常规货币刺激措施提振了各自国家的经济，但目前还不是撤出刺激措施的合适时机。她指出，政策和政策的协调行动还没有达到应该有的程度。如果无法在全球层面采取行动，每个国家只是自行其道，可能使全球复苏遭遇危险。

　　斯坦福大学经济学教授哈尔在本次年会的开幕词演讲中指出，美国经济当前面临的最大风险因素，就是美联储在不恰当的时机过早地开始收紧政策措施。他认为美国经济及就业正在缓步走回正轨，但美联储需要继续维持当前的政策措施直至经济完全恢复正常。

　　可以看出目前的状况是比较混乱的，量化宽松的退出到底会给世界带来什么样的影响，是很难预见的，在这种情况下，黄金的避险属性得到了很好的发挥。黄金受到从新兴市场出来的资金追捧，也是情理之中，毕竟黄金是无可替代的抵御风险的最好的产品，再加上前期黄金的大跌，更是给了资金低价买入的机会，因此就在大家还在讨论退出量化宽松之时，黄金已经悄然上涨，涨幅达到18.6%.

　　美联储关于QE缩减时间依然不确定，而这个“不确定性”从7月初开始演变，当市场不再对这个“不确定性”感冒时，就是市场变盘的开端！这就是最近金银行情爆发的原因，或者更直接的原因便是市场资金的流入，截至8月24日，全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust黄金增持6.61吨，这是自2012年10月份以来最大的单日增持，持有量变为920.13吨.

　　有的人在解释近期上涨的原因中又提及到实物市场，这些因素难道之前就不存在？市场任何的节点发生变化其实都是预期和市场心理的变化导致。美联储如果9月份不宣布QE缩减计划，那么贵金属市场会再次掀起一波更为强劲反弹上行的走势，且幅度可能不小。而如果9月份宣布QE开始缩减，则届时消息面的边际作用将会减小，金银下探幅度亦会有限，甚至出现“卖消息，买事实”的反向波动，因为市场在这之前已经充分做了预期。所谓利空出尽便是上涨，黄金是否能够坚挺到底，让我们拭目以待。(来源:世元金行) [点击查看原文]