周三(8月29日)纽市尾盘，现货黄金价格微幅上涨至1417美元/盎司附近，此前金价一度触及三个半月高位1433.50美元/盎司。日内美元大幅反弹，且尽管叙利亚危机引发的担忧继续发酵，不过金市避险买盘暂时停止，均对金价构成一定压制。此外技术面上金价受阻于强劲阻力1430美元/盎司，小幅回调或是正常的。

　　全美地产经纪商协会(NAR)周三(8月28日)发布报告称，该国7月份成屋签约销售指数不及预期和前值，月率降1.3%，为连续第二个月下滑，这是按揭利率上升开始拖累住房市场复苏的最新迹象。数据显示，美国7月NAR季调后成屋签约销售指数月率降1.3%，至109.5，预期持平，前值下降0.4%。数据还显示，美国7月NAR季调后成屋签约销售指数年率增6.7%。今日美国房地产市场数据表现再度差于预期，非美货币随后出现了一定幅度的反弹，不过美元依然维持上涨走势，因而对金价构成压制。

　　分析师认为眼下市场对叙利亚危机的担心已经有所减退，美元今日普遍上扬，美国股市继周二暴跌之后成功收复部分失地，叙利亚潜在风险可能有限的观点升温。而且就算出现空袭(目前阶段这还是个如果的问题)，持续时间也不会很长。

　　目前美国官方已经宣布不会单方面对叙利亚采取军事打击，联合国安理会可能在不久的将来采取适当的行动，真正值得担忧的是若国际武装力量开始干预叙利亚，可能导致不确定性因素向其他国家(如伊朗)蔓延，进而导致中东地区动荡局势进一步升级。

　　市场的走势依然不稳定，由于目前市场的焦点集中在叙利亚身上，经济基本面的情况难以起到重要作用，不过这一局面也许会逐渐发生改变，在消息轮番轰炸的高潮期之后，市场度过最初的冲动期，预期稳定之后，市场的焦点可能再度转向经济基本面。

　　技术面小时图上，汇价上破强阻力1430美元/盎司失败，且形成一根射击之星，令金价承压下行。后市若金价能站稳该强阻力上方，则料将继续走高，目标上看1480美元/盎司；反之若跌破1400美元/盎司关口，则料将下探200小时均线1374.20美元/盎司。

　　丹麦盛宝银行(Saxo Bank)周三(8月28日)表示，受叙利亚动荡局势的持续影响，预计国际黄金价格将扩大反弹幅度。今日盘初黄金价格曾一度突破1430美元水平，并刷新日内1433.40美元/盎司高点，该位置是3个半月来的高点。

　　该行指出，截至目前，黄金价格已从6月中旬创下的低点反弹逾21%，结合疲软的印度卢比，相信未来黄金还近继续冲高。该行认为，如果黄金在1424美元/盎司上方企稳，则下个关键阻力位看向1488美元/盎司。另外，支撑位在1361美元以及1350美元，前值是100日均线的交点。

　　周四(8月29日)将迎来此周最重要的经济数据——美国第二季度实际GDP修正值，预期年化季率自增长1.7%上修至增长2.2%。GDP公布的同时还将出炉美国8月24日当周初请失业金人数，前值为33.6万人。美国GDP如如期上修，将支撑美联储削减QE的预期，利好美元利空黄金。

　　北京时间05:33，现货黄金价格报1417.15美元/盎司。

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　　国际黄金期货周三收盘微幅下跌

　　北京时间8月29日凌晨消息，周三，黄金价格在之前一个交易日中因为叙利亚紧张局势即将因为西方国家对政府军使用化学武器实施军事打击而升级的预期推动下大涨，在投资者评估叙利亚局势发展的同时，金价自近期高位小幅回落，主力黄金合约在场内交易中微跌至每盎司1418.80美元。

　　纽约商品交易所12月主力黄金合约周三跌1.40美元，收于每盎司1418.80美元，跌幅是0.1%。该合约周二时候大涨27.10美元，以5月中旬以来的最高价位结束场内交易，周三早些时候有每盎司1434美元的高位，以及每盎司1413.20美元低位。

　　由于相比6月28日时候每盎司1180美元的近期低位已经有至少20%的涨幅，黄金也被认为重新回到了牛市走势中。

　　分析指出，黄金和白银市场正在经历非常高波动性的时期，在过去两周时间两种金属的价格都有明显上涨，但是它们总体上还是受益于避险资产的状态，价格走势必定是向上的。有市场人士强调，再也没有什么事情能像一场战争一样能够让投资者直奔黄金——如果联合国授权对叙利亚进行军事打击，黄金可能因为不确定性而继续飙升，但是一旦军事行动结束，价格将会下跌。

　　也有分析认为，叙利亚只是暂时增加了黄金需求的中东因素，就是没有叙利亚，黄金价格在当前的阻力位上也是稳定的，叙利亚危机只是加速了价格的上涨而已。

　　2013年8月至今，黄金价格已经有8%的涨幅，同期的白银价格上涨了24%。

　　其他金属价格方面，9月白银合约周三跌26美分，收于每盎司24.39美元，跌幅是1.1%；9月期铜下跌了将近3美分，收于每磅3.30美元，跌幅是0.8%。

　　10月铂周三涨8美元，收于每盎司1540.10美元，涨幅是0.5%；9月钯跌3.10美元，收于每盎司746.05美元，跌幅是0.4%。

　　9月成QE分水岭 黄金面临抉择

　　8月以来，尽管面临美联储可能在9月削减购债规模的隐患，但是黄金一扫此前的颓势，价格持续反弹，当前已来到1400美元/盎司关口。但金价能否持续反弹，很大程度上取决于即将到来的“疯狂9月”。

　　基金抛售力度缓和

　　自去年下半年以来，随着黄金价格回撤，基金开始大举抛售黄金。以全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Shares为例，目前其仅持有黄金920.13吨，较去年末高峰1353.35吨减少433.22吨，减持幅度超过32%。除此之外，一些大型对冲基金也在金融市场大举抛售黄金。鲍尔森运作的对冲基金是世界最引人注目的黄金多头，根据SEC的文件，二季度鲍尔森已经将其黄金持仓削减过半。鲍尔森并不是在第二季度唯一出售黄金ETF的人，根据世界黄金协会最新季度报告，仅在今年4月—6月，ETF就抛售了402吨黄金。这也是黄金价格在今年上半年加速下跌的主要原因之一。

　　但进入8月，情况悄然发生变化——黄金ETF减持速度大幅放缓。8月以来，SPDR Gold Shares减持黄金不足1吨。CFTC公布的黄金期货持仓报告显示，截至7月9日当周，黄金期货投机净多持仓已下降至16557手，而截至8月20日当周，净多持仓又回升至60396手，显示出资金对黄金的兴趣重燃。

　　疯狂的9月

　　黄金市场当前热炒的概念是“疯狂9月”，因为不仅美联储将在9月召开议息会议，决定是否削减购债规模，而且欧洲央行也将在9月发布利率决议，德国9月举行大选，日本9月发布2014年货币政策。市场普遍预期，随着经济好转，美联储的货币政策会发生改变，进而影响全球的货币政策。

　　随着9月临近，美国经济复苏良好势头却蒙上阴影，不仅劳动力市场数据出现下滑，而且房地产市场复苏数据也不如之前强劲。因此，美联储内部对于是否即刻削减购债规模也是语焉不详。之前公布的会议纪要令市场大失所望，丝毫未透露出任何倾向。因此，9月美联储议息会议可以说是决定黄金走势的关键因素。

　　同时，从技术形态上看，黄金也面临重要抉择。黄金反弹至1400美元/盎司的今年5月的整理平台，进则将上探至1500—1550美元/盎司重要阻力关口，退则将重返弱势格局。一切取决于美联储9月的态度，至于季节性的实物需求因素，从来不是黄金市场考虑的重点。

　　从当前市场表现来看，在美国经济复苏转弱背景下，美联储在9月很可能延续当前政策不变，而将退出量宽政策问题继续押后。但量宽政策退出只是时间问题，并且随着时间推移，这种预期会越来越强，这将成为悬在黄金头上的“达摩克利斯之剑”。

　　因此，笔者认为，随着资金回流，黄金短期仍有反弹的可能，目标位在1500—1550美元一线，但言之逆转为时尚早，中长线上仅能以低位宽幅振荡来对待。

　　金市短期反弹并非吹响反转集结号

　　近期黄金市场的强势反弹更多的是一些短期因素结合技术面需求导致的，从长期看，这些因素不足以促成金价反转。

　　自今年4月中旬起，经过几轮势如破竹的下跌后，国际金价于6月末反弹至今。实际上，市场牛熊转换与趋势的形成，背后都是宏观基本层面的量变到质变，“冰冻三尺非一日之寒”，短期反弹难改黄金疲弱态势。

　　诚然，此轮反弹来势汹汹，金价走势坚挺，技术面良性稳步，甚至不排除反弹进一步延续并再创新高的可能性。但需要注意的是，任何市场、品种步入疲弱态势后，都不意味着要一味下跌见底。

　　当然，“历史会重演”并不意味着历史会原封不动的重现，况且不同市场品种也各具特点，尤其是黄金市场。黄金作为最早出现并始终贯穿人类历史发展的物质，它的地位和意义没有人能够一言以蔽之，而它的走势，自然也无人能够断言。

　　近期金价的反弹，受多重因素影响：

　　第一，美国通胀以及多项重要数据疲软，打乱美联储量化宽松政策(QE)退出步伐。

　　本轮金价破位下行的一个重要时间拐点便是美联储明示了QE退出计划，重挫金价。但随着近期美国多项数据表现萎靡，特别是通胀率走高、失业和非农数据不佳，让市场对9月份美联储公布QE退出时间表的预期产生担忧，从基本层面提振了金价。

　　不过，如同价格走势一样，经济数据也有波动性。虽然近期美国数据表现不佳，但从长期跟踪统计观察的结果看，美国经济指标总体走势较好，特别是宏观指标。美国商务部 7月31日公布的初步数据显示，第二季度美国国内生产总值按年率计算增长1.7%，增幅大于前一季度修正后的1.1%，表现好于市场预期。随着美国经济的进一步复苏，QE势必将退出历史舞台，美联储的表态也很明确：这只是个时间问题。

　　第二，随着价格走低，实物金市场供应紧俏，为金价提供了一定支撑。

　　谈到实物市场，就免不了提及“中国大妈”。但笔者一直认为，“中国大妈”这一类黄金投资者，不仅难成支撑金价反弹的理由，反而可能是致使金价下跌的隐患。从消费心理看，前段时间黄金实物成交量陡增的主因是打折效应，而并非理性投资需求。倘若金价真的“跌跌不休”到了某一个公允的心理价位，这些之前的“买盘”未必不会变成恐慌性的“抛盘”。目前国内黄金实物买卖热潮逐步消退，从一个侧面证实了这一点。

　　第三，地缘政治因素和交易所交易基金(ETF)增仓刺激多头反攻。

　　埃及动荡和全球最大的黄金ETF(SPDR)增持黄金，也被认为是黄金价格暴涨的原因。

　　埃及事件作为影响金价的地缘政治因素，刺激了避险买盘无可厚非，但埃及的国际地位和经济影响力基本不会对目前全球政治经济格局造成影响，且该事件为其国内纷争，从目前事态进展来看也难以牵扯他国参与，对金价持续影响有限。

　　从基金这个投资品种来看，其本身就具有滞后性和跟随价格走势的特性。本轮ETF大幅减持便是发生在金价破位下跌后，而反弹启动多日后，ETF才选择增持，对长期价格走势难有指引意义。

　　此外，还有诸如投资者空头回补等因素导致金价反弹，但都可以认为是市场的短期技术行为。

　　整体来看，近期黄金市场的强势反弹更多的是一些短期因素结合技术面需求导致的。从长期看，这些因素不足以促成金价反转。投资者分析长期走势时，应更多关注宏观基本层面，不应因短期波动患得患失。

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