“最近金条价格接近280元/克了，终于看到了解套的希望。”在一家商业银行工作的唐明(化名)告诉《第一财经日报》记者。

　　受近两周美国不及预期的经济数据影响，作为全球黄金定价标准的纽约商品交易所(Comex)黄金期货价格近两周涨势强劲，顺利突破1400美元/盎司涨至1410美元/盎司上方，7月份以来涨幅接近20%。

　　黄金涨势使4月份买入黄金的投资者逐渐解套。但是多家机构预计第四季度黄金价格仍将下跌，购金者仍面临再度被套的风险。唐明也向记者表达了她的困惑：“至于应该趁涨势脱手黄金还是继续持有，仍难以决定。”

　　5月底以来购金者已开始盈利

　　今年4月，纽约黄金价格经历了30年来最严重的暴跌，短短数个交易日从1550美元/盎司下滑至1320美元/盎司。作为年内首轮暴跌行情，4月金价大跌促使包括中国和印度在内的投资者大幅买进黄金实物。

　　虽然黄金价格在4月底和5月初再次反弹至1450美元/盎司，但5月中旬以及6月初黄金价格再次经历了两轮暴跌，此前疯狂购进黄金的“中印大妈”被深度套牢。

　　但是近期黄金价格重上1400美元/盎司为“中印大妈”带来了解套的希望。目前，5月底以来购进黄金的投资者已经开始盈利，盈利幅度约5%~10%。4月底和5月初购入黄金的投资者依然在亏损之中，若后期金价突破1450美元/盎司，则4月首轮暴跌以来购金的投资者都将解套。

　　今年二季度国际黄金价格出现30年来罕见的下跌幅度，亚洲投资者低位买进，带动了黄金消费需求的大幅增长，尤其是全球最大的黄金消费市场中国与印度。世界黄金协会数据显示，受中国及印度市场强力推动，2013年第二季度全球黄金消费需求大幅攀升53%。

　　黄金饰品增幅最为明显。在全球范围内，2013年二季度金饰总需求量上升了37%，由去年同期的421吨攀升至576吨，达到了自2008年三季度以来的最高水平。中国的需求量同比上升54%，印度则上升51%，而全球其他地区对金饰的需求量也显著增加，中东地区上升33%，土耳其上升38%。

　　但由于黄金ETF大幅卖出，因此整体上2013年第二季度的黄金需求量为856吨，同比下降12%。

　　金价四季度仍将下跌？

　　多家金融机构并不认为目前的黄金涨势将延续很久，如果第四季度金价再度下跌，那么中国以及其他地区的黄金投资者将面临再度被套牢的风险。

　　近期黄金的强劲行情吸引了更多的资金进入黄金市场。美国商品期货期权交易委员会(CFTC)数据显示，截至8月20日当周，黄金净多仓环比增加29%，期货及期权合约增至7.3216万手，空仓合约连续两周减少，降至今年2月12日以来最低点，白银期货净多仓同样大幅增加。

　　从ETF持仓量来看，全球最大的黄金ETF——SPDR 8月份以来已经在数个交易日增持黄金；全球最大的白银ETF——SLV增持白银更加明显，7月份以来增持白银超过620吨。

　　就贵金属第四季度走势而言，中金公司在其最新商品研究报告中预计，黄金价格将在今年四季度重归跌势。

　　巴克莱表示，根据下半年可能发生的事件，黄金可能会出现下行风险。模型显示第三季度金价将会小幅上升，但第四季度则会面临下跌压力，今年第四季度的平均金价为1294美元/盎司。巴克莱分析认为，若美国联邦利率上升，黄金或会进一步下滑，并于2013年12月跌至1229美元/盎司；但若美联储将缩减买债的计划延迟至12月，则金价将会于10月升至1482美元。

　　摩根士丹利同样预计，近期黄金价格的涨势将于年底退去，近期黄金价格的强势走高已经脱离强势的实物金背景支撑。

　　投资者唐明的困惑依然难以解答，她告诉记者：“近期出手一半金条吧，先回收成本再说，剩余的再等等看吧。”
（来源：第一财经日报）