摘要：昨日市场上风险事件较少，金银整理回调，白银最高触及23.62美元/盎司，于23美元/盎司止步回升。黄金的回调幅度要大于白银，黄金最高触及1384美元/盎司，下方最低触及1362美元/盎司。目前市场对于QE将在9月份开始缩减的预期有所升温，但目前距离9月份的美联储议息会议还有一段时间，因此近期金银大幅回调的概率较低。

　　宏观经济分析：

　　德国央行隔夜在8月月报中表示，欧洲央行的低利率前瞻性指引“并非无条件的承诺”。如果消费者价格上升，欧洲央行的政策指引中没有排除上调主要利率的可能性。该言论令市场预期欧洲央行下一步利率举措还是要看通胀的中期前景。德国央行的声明带动欧元兑美元升至时段高点1.3374.

　　目前欧元区已经成功地又一次避开了夏季危机的迹象。西班牙和葡萄牙的主权债券忧虑最近几个逐渐消退，就连希腊都达到了获得下一期救援贷款的条件，从而避免了本月晚些时候违约情况的发生。因此，近期金银的走强也与欧洲的复苏存在一定的联系。

　　而近期美国方面，美股连续四日下跌，录得今年最长的跌势。昨日标普500指数收跌9.77点，或0.59%，至1,646.06点；道琼斯指数跌70.73点，或0.47%，至15,010.74点；纳斯达克指数跌13.69点，或0.38%，至3,589.09点。另外，美债收益率大幅上涨，10年期美债收益率周一盘中触及2.9%，此为2011年7月来最高水平。纽约时间16:59，10年期美债收益率报2.88%，较前一交易日上升6个基点。

　　从美债收益率走高和美股走低的成因看，显然受到了QE即将退出预期的推动。近期美国经济继续显示出持续稳固的复苏态势，进而支持美联储尽早缩减当前量化宽松规模，这无疑进一步推高了美债收益率。

　　那么为何缩减QE的预期升温了，但美元指数不涨，金银不跌呢？因为目前缩减QE的升温令美国国债收益率的提高，令美国国内的贷款利率也随之升高，令美国的金融环境和信贷市场出现动荡。瑞银集团外汇主管理指出，如果10年期美国国债收益率在9月份升至2.8%，甚至2.9%，美联储在9月份缩减购债计划的可能性就会由75-80%降至50%。二者相互作用，因此令金银难以下跌。另外一点就是笔者多次强调的，目前的上涨是为9月份的下跌调整出空间。

　　操作建议：

　　白银小时线目前成三角形形态，上方关注23.25的位置，若突破该点，上方还有一定空间，可看到昨日的高点23.65附近，下方关注23的位置。重点关注行情选择上破还是下破。今日整体风险事件较少，所以区间震荡的概率较高。黄金方面下方关注1360的支撑，若测试不破可以短多操作，若下破1360，那么下方有望继续触及1345的支撑。上方关注1375-1384的阻力。(来源:世元金行) [点击查看原文]