兴业金号： QE退出预期下黄金举步维艰

2013年6月24日



基本面：

上周五虽然缺乏美国数据，但美联储的量化宽松预期余波仍在场，美元指数连续第三个交易日上涨，最高触及82.48。非美继续承压，股市涨跌互现。道指和标普结束了前两天的跌势，分别上涨41.08点至14799.40点以及上涨4.24点至1592.43点。纳指收跌7.39点至3357.25点。当周三大股指均录得4月以来的最大单周跌幅，分别录得-1.8%、-2.1%和-1.9%。衡量市场波动性的VIX指数自5月22日伯南克在国会证词会议上首次暗示可能开始削减购债规模以来急升，上周四上涨23%，收于20.49，创今年高点。国债继续被抛，收益率升至22个多月来的最高，美联储的QE缩减计划对债市一直是个负面消息。



国际黄金继周四暴跌6.4%后于周五小幅反弹，上涨0.5%至每盎司1294.30美元，最低跌至1269.70美元。整体仍在1300下方运行。白银上涨14美分，收于每盎司20.07美元，最高点触及日图保力加通道下轨。为应对金市的剧烈震荡，芝加哥商品交易所上周四宣布自21日交易结束后黄金和铂金期货交易初始保证金将分别上涨25%（由原来的7040美元上调至8800美元）以及上涨12.5%（由原先的3080美元上调至3465美元）。持仓方面，截至6月20日，全球最大的黄金上市交易基金SPDR-Gold Trust的黄金持仓量减少5.41吨至989.94吨；iShares-Silver Trust白银持仓量增加90.06吨至10073.98吨。



其它消息，最近希腊问题再次惊扰欧洲股市，国际货币基金组织（IMF）威胁如果欧元区无法填补希腊的30-40亿欧元的资金缺口，可能会在7月底前停止向希腊发放救助资金。此番言论沉重打压投资者对欧债危机以及欧洲经济前景的信心。接着，希腊民主左翼因不满关闭国家电台宣布退出政府，使该国仅维持一年的三执政联盟解体，政坛的不稳定令欧股风向标泛欧斯托克600指数下挫1.2%，跌至2013年来的最低。



总体上，市场对美联储政策的不安会引来投资者重新估价。也就是说，本周（6月份最后一周）股市难以重振雄风。金市方面，当前金价已逼近许多开采公司的产出成本，如果未来金价继续下挫，可能迫使一些矿井关闭。展望本周，美国将有众多数据公布，包括各联储的制造业指数、周三的第一季度GDP终值以及周四5月个人消费支出和收入。此外，多名官员将发表讲话，投资者应关注鸽派和鹰派的措辞变化。若数据好于预期，料将推高美联储年底退出量化宽松计划的预期，金价势必继续走低。日内德国将发布6月IFO商业景气指数，预计将小幅上涨至105.9。若结果能高于预期，应能帮助欧元进一步收复部分失地。



技术面：

黄金：小时图，金价目前受限于1285-1300区间内。若能上破1300，仅视为技术性修正需要，若跌破1285，则跌幅将进一步加深。因日图技术指标均看跌，但预计今日不太可能超越上周五低点。



白银：今早银价缓慢上涨，但在20.20附近受压，自此回落。日图RSI继续超卖，MACD显示的下行动能进一步扩展，表明银价仍有下跌的空间。5月19日低点20.24为初步阻力，然后是MA10（位于21.00）。我们将寻机逢高做空，初步目标指向上周四低点19.56，然后是上周五低点19.36。