渣打银行认为，ETF买家已经重返黄金市场。各央行和ETF投资者往往都是黄金的“弹性持有者”。

数据显示，黄金ETF买家十月买入了23吨黄金，11月迄今买入了13吨。

该行称：“虽然这些流入表明金价在下行方面出现了更为稳定的缓冲，但特别突出的是ETF投资者并未迅速清算亏损头寸，而是在价格走高时选择加大风险。”

不过，该行也预计，美联储12月份加息将暂时限制金价上行。

“进一步的股市疲软未能引发避险买盘，而美元的强势已经打压黄金。黄金价格最初在美国中期选举后获得支撑，但随后因季节性需求弱于预期以及美联储缺乏鸽派信息而下跌。”

然而，渣打表示其外汇策略师继续预期美元最终会走弱，这将创造“越来越有利的黄金背景”。

与此同时，加拿大皇家银行财富管理总监George Gero也表示，黄金正在围绕英国退欧的动荡交易中获利。因退欧草案引发的英国高管离职潮，英镑大跌。有媒体报道暗示梅甚至可能面临不信任投票。

Gero补充说，市场的空头或看跌头寸已成为“一个非常拥挤的交易。”他说，这意味着“反弹条件看起来已经到位。”这些交易者必须购买以抵消或回补他们的空头头寸。