【轩明投资-四海搏金】QE退出犹如迷雾 金价或随债限上涨　　“美联储QE”永远是个饱受争议、令人爱恨交织的字眼。在美联储大手笔地推出第三轮量化宽松之后，近期由于美国经济持续呈现缓慢复苏的局面，美股市场近期连创新高，要求美联储应该适时退出的呼声也愈喊愈烈，成了全球市场关心的大问题。　　上周伯老的证词无疑是最令投资者感到困惑的话题。伯南克在作证开始时表示，美联储目前的政策对经济产生巨大的裨益，但谨慎指出，在时机不成熟的情况下撤走刺激举措，将有损经济。这正是金市看涨人士所希望看到的，受此影响，美指大幅回落，黄金白银纷纷刷新日高。但在半小时后，黄金白银急转直下，因伯南克在提问环节称，如果我们看到经济持续改善，且有信心复苏趋势将持续，我们可能在未来几次会议上缩减资产购买规模。　　四海搏金高级分析师表示，美联储已经释放将逐步缩减“量化宽松”计划规模的信号，全球流动性宽松的环境即将转变，让担任避险工具的黄金价格受到沉重打击。不过目前，一系列疲弱的制造业数据显示全球经济复苏力量仍较虚弱，不排除投资人继续买入黄金避险。目前国际黄金价格宽幅震荡，后期走势不明朗。　　不过，四海搏金高级分析师认为，金银价格会在今年三季度迎来一次真正的回暖。　　值得注意的是，基金正在逐步减持黄金资产。数据显示，从年初到5月20日为止，全球黄金ETF的持仓已经减少了444吨，降幅17％。并且，不少资金也将避险选择从黄金市场转向债券市场。这意味着从黄金市场流出的资金很难回流，黄金需求减少现状不会很快改善，这将对金价形成较大压力。