余平：黄金T＋D微幅波动 欧美休假
    上周五，美国乐观的经济数据激励了投资者，不过对于欧元区债务危机的持续担忧打压人气。美国上周初领失业金人数降至3年半低位，激励股市与大宗商品温和走高，欧元走稳，兑美元全年总计应会出现小幅下跌，投资者仍对欧债危机的担忧惴惴不安，黄金成交量相当清淡，因年底前很多投资者清仓，未来一至两个月随着投资者重返市场，金价可能有所上涨。美国公布耐用品和消费者支出数据表现温和，不足以削弱市场对美国经济仍处复苏轨道的乐观看法，美元回升，美股同时造好，金价避险力稍为降温，夜市回落至最低1600美元。上周五美国数据：11月个人所得增加0.1％（预估增加0.2％）。11月个人支出增加0.1％（预估增加0.3％）。11月个人消费支出（PCE）物价指数持平（10月下跌0.1％）。11月核心PCE物价指数上升0.1％（预估上升0.1％）。11月实质个人支出增加0.2％（10月增加0.2％）。11月耐用品订单增加3.8％（预估增加2％）。11月新屋销售为31.5万户（预估为31.3万户）。
    展望后市，欧债危机及美国债务问题将长期困扰金融市场，其高负债的根源在于赤字和贸易不平衡，而短期为解决赤字实施的财政紧缩将加大经济运行风险，金融市场的避险需求将长期存在。主权债务问题的爆发暴露出纸币作为储备货币的弊端，未来全球贸易再平衡趋势决定了美元在此过程中的弱势，弱势美元及国际货币储备体系的再平衡将促使官方长期购买黄金的需求，一些对黄金资产配置较低的新兴国家将进一步加大黄金资产配置。当前黄金高位回落主要受制于美元的持续压制，但黄金的避险功能并未丧失，只不过相比美元，其避险功能略逊一筹，且一旦美元与欧元比烂的局面结束，只要欧元不会更烂，美元升势将难以为继，同时美国自身经济复苏乏力及债台高筑也决定了美元难以走出长期牛市。综合来看，明年一季度随着欧元区重灾国主权债务集中到期，欧债危机面临的重要考验与全球经济增长乏力重合，很可能重新点燃对黄金的避险需求。如果2012年欧债危机的解决有实质性措施（欧央行或美联储释放流动性）或者哪怕暂时得到喘息的机会，黄金将迎来新一轮涨势。中线预计黄金在1513~1840美元区间波动。