国际热钱流向逆转需要以下四个条件:1,热钱在中国国内赚钱的空间日见缩小,乃至丧失,即在中国很难赚到更多的钱了;2,中国经济的竞争力已不断削弱,已处衰减周期;3,中国经济社会或地缘政治出现较大风险,热钱要离场避险;4,热钱离场的外汇套利模式形成,不仅锁定前期最大化利益,而且还能赚看跌期权。
在欧元危机日益深重之时,人民币汇改出现微妙变化。11月11日,外管局发布通知,自今年12月1日起推出外汇看跌和外汇看涨两类风险逆转期权组合业务。国际热钱撤退时的套利模式适时到位。
对于美国而言,现在它非常希望热钱回流购买美国国债。而造成这种惊吓,它有三个手段,它们分别是:1,对中国进行所谓“汇率操纵惩罚案”而引发中美贸易战,这已经是咫尺之遥,美国众议院和参议院已经先后通过了所谓惩罚案,现在只差奥巴马签署了。2,美国和以色列对伊朗动武,导致国际石油和粮食价格暴涨,中国经济社会遭受重大冲击,近来美国和以色列的一些高官已经频频明示了;3,中国周边爆发地缘政治危机。
美国是当今大国中唯一将军事、政治、经济、金融和货币手段配合得“炉火纯青”的国家。至于美国会不会引爆这些风险点,或者说判断美国何时引爆这些风险点,一个重要的参考是,美国何时推出QE3,换言之,如果美国继续延迟推出QE3,则它很可能在近期引爆这些风险点;假如它很快推出QE3,则风险点的引爆会推迟。
不过,美国此刻强行追杀欧元和人民币“大龙”可能有些阻碍,毕竟未来一年是美国国债到期高峰。