“为什么有人哭天喊地寻死觅活？”在经历了又一轮贵金属价格惨烈下跌之后，被坊间称为“白银卫士”的环球财经研究院院长宋鸿兵感到非常无奈。

上周以来，在创出1920美元/盎司的历史高点后，几近疯狂的国际金价突露“狰狞”，连续3个交易日跌幅超过13％,最低下探至1550美元/盎司。而被称为“有生以来、甚至有史以来最好的投资机会”的白银，则狂跌34％，从每盎司40美元一路探至26美元。  

帮华尔街洗劫自己

“超级暴跌”使得部分黄金白银投资者损失惨重。尤其是玩期货“纸黄金”和“纸白银”的炒作型投资者，更是遭遇强行平仓，本钱都输掉了。以白银为例，今年年初开始趋热，一些金融机构推出白银期货业务，保证金比例只有10.5％，相当于用10元可投资买卖100元白银。而同时，只要银价跌幅超过10％，保证金就面临“亏光”的危险。可以想象，超过30％的连续跌停，要让多少人赔光输净了。

“我一贯反对普通人玩期货，这是在帮华尔街洗劫普通投资人自己！”宋鸿兵在微博中称，“长期地、坚定地、稳步地投资，远比急功近利、朝三暮四的投资回报高！怎么很多人就搞不明白呢？”

其实，今年5月国际大宗商品市场就经历过一场“过山车”行情。白银价格也一度暴跌超过30％，从每盎司49美元的高位下跌到33美元。不过，那些被忽悠的认为“买白银比买白菜划算”的投资者，似乎并没有吸取教训。

经历了5月的暴跌后，一些损失巨大的投资者就明白了“被人家定点清洗”的惨痛。这一次，同样有人搬出“阴谋论”来为失败寻找理由。比如，高赛尔公司的贵金属分析师就认为，“阴谋一”是美国为了自己国债能够顺利发行，通过打压黄金，使得很多新兴市场国家对黄金失去信心，然后重塑美元的强势，以吸引外围资金；“阴谋二”，是欧洲金融体系出现了流动性危机，银行系统的资产在迅速恶化，不少银行在抛售黄金资产换取流动性，以应对可能出现的危机。

无从求证的猜测改变不了市场既定的风险。本轮贵金属的下跌其实早有征兆，市场分析人士称，美元走强是直接诱因，而黄金白银价格已经被炒得过高，获利资金本身也有套现要求。

宋鸿兵虽然一直是白银投资的坚定“唱多者”，但他多次提醒投资者：在金融战争的血雨腥风中，别人掌握的信息及时性和准确度之高，远非中国散户所能比。“战争开始就意味着失败的结局。因为对方早已将市场变化的趋势和仓位看得清清楚楚，而我们却滞后了这么多天！这根本不是一个信息对等的市场，更像是一个屠宰场！”

白银市场暴涨暴跌的特性暴露无遗，这很可能颠覆投资者心目中“稳赚不赔”的投资神话。银河证券首席经济学家左小蕾曾表示，当黄金、白银、大宗商品的价格已经远远偏离其使用价值，作为投资品的定价机制也“完全颠覆了经济学基本原理”，不以供求关系为基础。

她认为，市场的实际情况是金融资本利用“升值”或“贬值”的信息，不断调动资金进行投机，推动大宗商品价格上涨或下跌，制造赚取价差的机会。  

没有只涨不跌的市场

不过，宋鸿兵认为美元长期贬值乃大势所趋，大宗商品包括金银长期牛市的趋势并未逆转。从这个意义上讲，黄金白银市场的调整，特别是深度调整，是健康和有益的。“没有只涨不跌的市场，涨得越猛可能会跌得越厉害。”

中国黄金协会副会长张炳南则称，从2000年起开始的黄金长线牛市是以美元的信用危机为基础，只要这个基础没有改变，金价振荡走高的趋势就不会改变。

但很多投资者对一些显而易见的常识未必清楚。从全球范围来看，相对于外汇、股市，黄金白银市场规模要小得多，也更容易被大资金操纵。中国的金银交易量虽然逐日壮大，可依然是“影子市场”，国内的价格只能被动跟随国际价格。持保守投资态度的分析普遍认为，对于普通“散户”投资者而言，除非有很强的风险承受能力和较好的专业技术，一般不建议盲目参与期货类的“纸黄金”、“纸白银”投资，尤其是保证金杠杆交易。

人们说“乱世藏金”，是特指实物黄金，而非任何数字化的“黄金所有权”。在纸币滥发、信用失效的动荡年代，老百姓不得不把黄金这种几千年留存下来的“诚实货币”，当做最后的“吃饭钱”和“保命钱”。不过，今天黄金投资客们的目的，则是在电脑上根据K线图博取金价短线涨跌的差价，二者观念早已是天壤之别。

一些市场人士认为，当黄金白银都处于历史高位的时候，普通投资者应该以合适的比例与平和的心态，将贵金属作为资产组合的一种，来降低资产的结构性风险。而那些赌博心态严重的投资者，把“赌”金或“炒”银作为最重要的盈利点，则很可能事与愿违。本来想要保值增值的，却可能“死在大牛市的半路”。

摘自《中国青年报》