基本面：希腊总理意外宣布举行全民公投，金融市场再掀波澜

周二帕潘德里欧呼吁对救助计划进行全民公投，股市大跌并一度拖累黄金走低，美国10月ISM制造业PMI表现不及预期，美元指数冲高回落。

就在欧债危机解决方案达成仅几天时间后，希腊总理意外宣布，将针对欧盟上周达成的救助协定举行全民公投。这一消息在金融市场再掀波澜，黄金剧烈波动，投资者担心此举可能导致欧元区陷入一场新的危机。欧元区领袖上周达成协议，向希腊提供1,300亿欧元第二阶段纾困资金，并减计该国50％的巨额债务。

上周初欧盟峰会达成的协议曾令困扰市场2年多来的欧债问题向最终解决的道路上迈进了一大步，但是希腊总理意外宣布进行全民公投的消息却使得整个欧元区瞬间倒退到悬崖边上，虽然希腊总理表示有信心说服民众通过欧盟援助协议，不过不知道希腊总理是忘记了希腊民众对财政紧缩政策的此起彼伏的抗议浪潮还是对自己过于自信了，希腊总理这一无中生事使得市场情绪面临短期严重恶化的风险。

周二欧美股市再次大幅收跌，其中德国DAX指数和法国DAX指数跌幅都超过5％，也就是说在本周初的两天里德国DAX指数和法国CAC 指数跌幅已经在8％左右，而美股日内收盘跌幅也再次都超过2％，有关希腊计划在明年年初进行全民公投的消息是自本周开始市场情绪急剧反转的主要原因，由于希腊民众普遍对财政紧缩政策表示反对，市场担心一旦欧盟援助协议未能获得全民公投通过，希腊就只能选择破产以及退出欧元区，投资者认为进行全民公投无疑是希腊在进行“国家自杀”，甚至市场猜测希腊总理进行全民公投的动机。

希腊全民公投除了可能造成金融动荡外也增加了希腊政治上的不确定性，继希腊执政的社会副魁米莱娜-阿波斯托莱基因反对总理帕潘德里欧就欧盟援助计划举行全民公决的决定宣布退后，时段内又有社会议员表示反对全民公投，并认为全民公投基本宣告“死亡“，该消息曾短暂支援股市和风险货币反弹，希腊总理因此召开了紧急内阁会议，不过会议结束后希腊政府发言人表示希腊全民公投和信任案投票将继续，这使得股市和风险货币再次回落。

从2008年全球金融危机时期、第一波欧元区债务危机席卷时期，以及日本大地震初期金价的表现来看，极端的市场不确定性对于黄金来说将是一大利空因素。在高度不确定性环境下，投资者将秉承"现金为王"的理念，包括黄金在内的任何类型的资产均将承压。

目前金价在疲软美元和高企的不确定性带来的流动性需求之间徘徊不定。因处于需求旺季，黄金下行空间应会受到限制，但其能否上涨还得依赖避险买兴的回归，随着四季度不断向前推进，避险买盘将会重回市场，但短期内黄金走势仍以震荡为主。市场关注周三稍晚美联储（FED）货币政策决议。市场预计，美联储将暂缓出台货币刺激措施。

受以上多重因素打压，市场情绪也遭到重挫，上周良好的风险偏好情绪遭到逆转，欧美股市全部暴跌，其他非美货币对美元全部承压回落。继上周黄金大涨后，黄金受投资者获利了结以及美元走强影响而下跌。投机者对黄金短线走势依然持谨慎态度，短线黄金走势料动荡加剧。

美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的资料显示，10月25日当周，Comex期金非商业多头仓位增加10,378手，空头仓位增加2,021手，净多头仓位为168,343手。巴克莱资本（Barclays Capital）指出，尽管投机净多头仓位增加，但无济于事。非商业仓位占未平仓合约的比例仅为29％，远低于峰值51％。

而与此同时，一些投资者不想卖出黄金，因对美国经济增长放缓及欧元区债务危机的担忧不断，他们认为未来市场的波动将更大。但对全球曼氏金融（MF Global）申请破产对金融市场可能产生的影响的不确定另一方面也阻止投资者大规模逢低买入。全球曼式金融对欧洲主权债券的投资遭受重大损失，目前已申请破产保护。

因此，继上周黄金大涨后，黄金受投资者获利了结以及美元走强影响而下跌。未来几日的走势持谨慎态度，预计在本周美国非农就业资料公布及G20峰会前，金价会维持剧烈波动。

未来黄金市场的发展取决于以下因素，第一是国际货币体系和经济的变革时期不确定性的上升，它会增加全世界对黄金的需求；第二是中国未来的两个五年计划期间，经济政策的发展中心将从国富转向均富。尽管中国已经成为全世界最大的黄金消费市场，但基于以上两个基本的因素，相信中国黄金市场还可以取得更广阔的发展前景。

与此同时，全球的宏观经济可能二次触底，在未来全球结算货币以及区域货币的地位轮换中，各国央行可能增加黄金储备，这可能加大黄金的实际需求，抬高金价将成为大概率事件，作为资产配置，黄金是定投的最佳理财产品，但是作为投机，短期内需要冷静，要控制投入的资金。

黄金的避险身份终于觉醒，市场交易量非常大。市场受到大量避险买盘的推动。美国国债收益率走低也对金价构成提振，因持有黄金的机会成本降低。考虑到美联储（FED）可能采取更多量化宽松措施促进经济，预计黄金在年底前将一直受到提振。

总之，全球经济仍处于停滞状态，距离持续复苏仍比较遥远，大宗商品的暴跌也反映了市场对于经济的信心严重不足。如此环境下金银自然不能独善其身，但经历前期暴跌之后已经基本止跌企稳，金银后市仍然持续看好。

金市已进入谷底回升格局，2011年余下的时间将会以中型上下震荡横行为主，亦即预计在1560至1780美元波动，在来年2012年将再展升浪至2300（美元），敬请贵客户把握现在的入市良机，共同分享黄金带来的丰硕成果。

简言而之，金银价获得了纸币贬值和地缘政治的多重推动力，现在回调又一轮黄金建仓的机遇期。

基金持仓：

全球最大的黄金上市交易基金（ETF）--SPDR Gold Trust截至10月28日黄金持仓量减少0.61吨，至1,243.55吨水平。

全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust截至11月2日的白银持仓增加16.65吨，至9,780.21吨水平。

今日策略：

黄金：

周线方面，周线昨日触及中轨，得到支撑后上拉，目前周线的RSI三线继续向下发散走势，KD勾头向上，MACD死叉继续发散，但是有完结之意，周线还是关注1750附近，站稳1750，多头强势归来。日线方面，日线昨日触及布林带中轨附近后，强势上拉，目前MA10和MA20依然是多头排列，目前的支撑是在1700和1682附近，阻力则是在MA5的1728附近，日线目前的多头排列趋势没有改变。四小时方面，四小时目前跌势的反弹势头，目前的阻力是在布林带中轨的1728，支撑是在MA5的1710附近，密切关注1728.5，四小时站稳1728.5，多头强势回归。小时线方面，小时线目前涨势，强支撑是在1700。

今日波幅预计为1697美元/盎司－1745美元/盎司。

关键点位：

支撑位：1697，1682。

阻力位：1728，1745。

策略一：在1698做多，止赚设在1738，止损设在1691。

策略二：在1745做空，止赚设在1730，止损设在1751。

白银：