金价大起大落让投资者无所适从

　　黄金：是否“高处不胜寒”

       恐高引发金价“跳水”

　　7月以来，黄金价格出现暴涨暴跌走势

　　一直坚挺的金价，终于在国庆节之前低下了“高昂的头”。

　　黄金是今年的投资热门品种。从1999年开始，金价就开始进入上升通道。近3年来，黄金更是表现出加速上涨状态。随着金价的节节攀升，投资者对黄金的关注度也不断提高。尤其是7月以后，国际黄金现货价格从1300美元/盎司起步，不到2个月就上涨到每盎司1900多美元，短期涨幅惊人。然而，不断刷新的价格也加剧了市场的担忧心理，9月6日金价见顶1920美元/盎司后，开始向下“跳水”，短短15个交易日内最大跌幅近400美元。相比之下，白银的跌幅更为惊人，9月19日到23日这一周的单周跌幅超过26％，创下历史纪录。

　　金价的暴起暴落，让参与其中的投资者感到惴惴不安。家住北京朝阳区团结湖的夏女士告诉记者，今年投资理财不容易，没有什么特别好的渠道，但身边朋友买黄金的赚了不少。看着黄金一直往上涨，她上个月忍不住拿出几万块钱进入黄金市场，可现在已经出现亏损了。幸亏当时看金价涨太高，没敢买太多，不然就亏大了。

　　国际金价暴跌，很快就波及国内各家金店的黄金饰品。据了解，北京菜百公司继9月16日年内首次下调金饰价格后，9月25日再次下调黄金饰品价格，千足金饰品价格由每克432元降至419元。10天之内的两次降价，让黄金首饰的金饰价格每克累计下降近30元。而此前，从今年4月到9月间，黄金首饰的价格有过8次上调。此外，周生生、周大福、老凤祥等品牌的千足金售价也都相应下调。

　　金价的波动，也在股市当中产生不小影响。今年股市疲弱，但受金价不断上涨的支撑，山东黄金等黄金股一直高位盘整。而近期金价的下跌，也引来黄金股的一波快速调整。

　　长期见顶？短期调整？

　　需警惕短期价格波动风险，牛市能否延续有待观察

　　黄金的这波调整，仅仅是上涨趋势中的一个小插曲，还是长期牛市终结的信号？这是当下投资者最为关注的问题。

　　中国黄金协会常务理事、恒泰大通黄金投资公司总裁王志斌认为，黄金之所以能够走出多年的牛市，背后有深刻的经济背景。黄金集商品属性、货币属性和投资工具等多重特点于一身，近年来，随着人们对信用货币的信心不断下降，黄金的货币属性的回归趋势非常明显，其作为惟一非信用货币的地位也越来越受到人们关注。对于黄金的“刚性需求”，是推高其价格的直接因素。

　　他给记者算了一笔账：以黄金的国内需求为例，随着我国居民收入不断增长，对于黄金的需求越来越大，而目前我国人均黄金拥有量只有3克。横向比较，美国的这一数字为100多克，全球平均水平也有30克。如果未来我国黄金人均持有量增加到10克，那就是1000吨左右的黄金需求量。此外，我国的外汇储备已超过3万亿美元，如果在未来黄金储备多元化的进程，黄金的比重增加一两个百分点，也会产生上千吨的需求。相比之下，黄金的供给却显得缺乏弹性。

　　对于此次黄金价格调整的性质，市场观点则各不相同。有市场人士认为，黄金价格累计涨幅巨大，获利盘丰厚，这波下跌是对前期涨势的修正。从投资者的角度，一方面需要警惕短期价格波动带来的风险，另一方面也需要明确，回调更多的是技术面要求，黄金长期仍旧看好。

　　而持悲观看法的分析师认为，在快速上涨后，金价出现调整并不意外，但如此“蹦极”式的大跌，有可能预示黄金牛市已经告一段落，相对于黄金的避险功能，其自身存在的价格波动风险已经开始被市场所关注。因此，在金价企稳之前，投资者还是保持观望为好。

　　王志斌对黄金的未来走势仍保持乐观。他认为，促成近年黄金长期牛市的基本因素并没有改变。如果不是关注短期波动的波段交易者，对目前金价的波动就不必太过在意。从长期趋势看，目前黄金的价格可能仍在“低位”。

　　黄金投资方式有学问

　　根据对风险的理解和自身的风险承受能力，选择适合的投资品种

　　投资黄金，投资时机固然重要，而投资方式的选择同样不能忽视。

　　福州的林先生2008年在一家银行买了一套奥运千足金福娃纪念币，最近却发现，纯金的纪念币竟然生锈了。他赶紧联系银行和生产厂家，得到的答复是，要不然以原价退回，要不然拿回厂家清洗，但这两种处理方式林先生都不满意：这几年金价都涨那么多了，原价退肯定不合算，而送回厂家清洗也不能保证不再生锈。最让他郁闷的是，一套会生锈的金币，今后想要卖的话，能卖出好价吗？

　　王志斌说，黄金投资有较强的专业性，不同的投资方式和投资品种，适合不同的人。投资者在投资前应该做好功课，选择合适的投资方式。有的人一说要投资黄金，马上就去买首饰。如果自己有这方面的需要，当然没问题，但从投资的角度，这一选择并不妥当。因为首饰是加工后的黄金，包含了工业附加值，买的时候要多掏钱，而想要卖的时候却可能要折价。

　　目前，我国主要有三种黄金投资方式：一是实物黄金，如金条、金币等，其特点是适合投资者用于避险、保值和收藏，买卖风险相对较小，国内多家银行都开展了这项业务；二是账户黄金，俗称纸黄金，投资者按银行报价在账面上买、卖“虚拟”黄金获取差价；三是保证金黄金交易，其特点是以小搏大，收益被放大的同时也伴随着高风险，如上海黄金交易所的T＋D交易和上海期货交易所的黄金期货。

　　王志斌认为，选择什么样的投资方式，关键是对风险的理解和自身的风险承受能力。如果是出于保值的需要，可以在合适的价位买入实物黄金，并长期持有，但在购买时一定要弄清楚相关机构能不能提供回购服务；如果具备一定的黄金投资知识，则可以选择那些方便交易的方式，追逐短期内黄金价格波动的价差收益。而对于比较激进的投资者来说，适当参与一些杠杆放大的交易，比如期货交易等，也未尝不可，但这对专业知识和投资经验就有很高的要求了。

　　①在税收上的相对优势。黄金交易的税收负担非常轻。与之相比，股票投资需要交纳一定比例的印花税，房产投资更是涉及多项税收。在计算投资收益时，税收负担是不应忽略的因素。

　　②产权转移的便利。假如您手头有一栋住宅和一块黄金，当您打算将它们送给您的子女时，您会发现，将黄金转移很容易，让子女搬走就可以了，但是住宅就要麻烦很多。住宅和股票、股权的转让一样，需要办理过户手续。

　　③黄金能保持久远的价值。绝大多数实物资产随着岁月的流逝，都会有不同程度的贬值，而黄金由于其本身的特性，虽然会失去其本身的光泽，但是其质地不会发生变化。近几十年间，通货膨胀导致的各国货币缩水情况严重，黄金却会跟随着通胀而相应上涨，因此是应对通胀的理想手段。

　　④黄金市场很难被操纵。金市基本上是全球性的投资市场，现实中还没有哪一个财团的实力大到可以操纵金市。正是由于黄金市场做市很难，从而为中小投资者提供了相对公平的环境。

　　⑤良好的抵押品种。如果遇到资金周转不灵，应对方法通常有两种，一是进行典当，二是举债。举债能否实现，需要看您的信用程度。这时，黄金投资者就完全可以把黄金进行典当，在资金宽松后再赎回。