近期黄金价格的下跌,主要是超买的结果;过往两三年黄金价格上升,主要是宏观经济关注及黄金的保值角色,已经和基本供应需求考虑脱节;虽然市场对宏观经济及主权前景的关注并没有舒缓,近期走势反映投资者关注在这种历史高水准买入黄金;即使价格下降,黄金生产商继续展示历史高水准的盈利能力,Fitch估计黄金在每盎司1,600美元,生产商毛利边际为50%之上。 Stenham资产管理认为黄金仍然是风险的长期对冲,原因是缺乏其它避险资产来保护投资者对抗全球经及不确定性。国际资产管理(IAM)认为,近期的黄金价格下跌,并不足够改变那些看好黄金的对冲基金,今年至今黄金价格仍然增长14%,对冲基金的损失有限。 Man Group"s AHL在近数周出售了大部分黄金长仓,电脑模型显示黄金价格动力正在减少。美银美林维持12个月黄金价格目标在每盎司2,000美元,指出黄金价格下跌并没有出现大规模ETFs流出,价格修正并不是基本面的广泛重新评估。全球第三大黄金生产商AngloGold Ashanti预期未来12个月黄金价格在每盎司1,600-2,200美元,准备在2012-13年投资16亿及22亿美元,扩大年产量,从目前的440万盎司升至2015年的550万盎司;当中巴西的投资每年2.5亿美元直到2016年,计画产量从42万盎司加强至70万盎司。墨西哥矿业Frisco表示将会削减今明两年的白银及黄铜的对冲仓位,将在2011-2012年取消1,670万盎司白银期货仓位。