目前，金价的上升趋势仍然保持完好。从金价半个多世纪的走势来看，布雷顿森林体系解体以后，金价出现过两次牛市，第一次是从1970年到1980年；第二次即目前我们正在经历的这次，从2001年开始启动，目前为止涨幅已超过400％。但从时间因素上考虑，金价在2012年见顶的几率较大。并且从RSI指标来看，仍有形成顶背离的趋势。目前金价的月线RSI指标仍未突破2008年3月高点85.13，在突破该位置此之前，我们应保持对金价大幅回调的警惕。

　　QE1的确起到了经济强心剂的作用，QE2的效果远不如QE1，失业率虽有下降，但降幅却不明显，更糟糕的是GDP逐步回落，CPI却日益高企，美国经济滞涨的风险已逐步抬头。因此，一旦实施QE3，滞胀风险将会加剧，若不能有效降低失业率，对于信誓旦旦要带领美国经济走出泥潭的民主来说会造成致命打击。

　　当下各国政府靠加息已不能遏制住通胀，美联储推出QE3的政治压力越来越大。目前形势下美联储更有可能以利率长期低位、滚动再投资或者对国债收益率设上限的方式延续宽松货币政策。金价前期的上涨已经透支了QE3预期，一旦美联储明确表示不再推出QE3，将对金价造成巨大压力。

　　美元在过去三十年中基本以七年为一周期，即先蓄势三至四年，然后走三至四年的单边行情，而从2008年3月至今，美指已在70上方横盘三年有余，从月线MACD指标来看，其底背离迹象明显，后市上涨概率较大。

　　但鉴于目前全球经济尚在低谷，且奥巴马在上任初期曾承诺要在任期内将出口额增加一倍，因此短期内美元维持低位将有助于美国经济复苏，预计美指在年底前振荡上扬，金价将因美元的上涨而承受压力。

　　通过对希腊在2012—2014年的财政收支状况进行估算，希腊政府的财政融资缺口分别高达300亿、325亿和424亿欧元，而新救助方案和救助措施仅能弥补约75％的融资缺口，这意味着剩余的300亿欧元，政府或将通过债务展期来逐步募集。

　　我们认为，希腊救助计划只是缓兵之策，是为希腊缓解财政平衡争取更多的时间。希腊乃至欧债重症国家债务危机的本质，在于民众对政府高福利的依赖绑架了政府的财政支出，因此，欧债危机在短期内不可能得到有效解决，这将在相当长的时间里利多金价。

　　金价近20年波动率逐年提高，最高为2009年的52％，小仙点金以该值估算，今年金价最高点为1987美元/盎司，若以近三年的平均值估算，今年金价最高值为1922美元/盎司。虽然不排除突发因素短期刺激金价再创新高的可能，但在年底前，金价振荡回落将是主基调。上方压力位1988—2000元/盎司，下方强阻力为前期整理平台及30周均线1685美元/盎司。