今年7月开始，黄金迎来了一波凌厉的涨势，一路攀升至1900美元的历史高位，目前，金价出现震荡回调。有观点称，前期迅猛的涨势令黄金承压，金价已至强弩之末。不过，专家称，短期内，金价调整在所难免，但“长牛”格局依然不变。

　　国际黄金展开高位盘整

　自9月6日纽约黄金期货以1922.6美元创下历史纪录后，金价一直延续高位震荡走势，近日更是在1800美元附近展开盘整。

　　本周，黄金跌破1800美元，专家称，这主要是受美元走强的压制。周二，标普宣布下调意大利主权评级，此次调降评级反映其对意大利经济增长前景趋弱的看法。受该利空消息影响，欧元下跌，美元走强，对黄金形成压制。

　　“目前，市场过分恐慌，导致投资者对美国国债的青睐力度强于黄金，具体表现为美元指数不断攀升而黄金相对弱势震荡。”宝城期货黄金分析师程小勇表示。

　　新世纪期货分析师吴凌也称，欧洲债务危机升级，市场资金涌向相对安全且处于低位的美元，导致高位的黄金和其他商品市场整体走弱。同时，在10月份开始的传统旺季到来之前，黄金需要一段时间的调整，技术上修正前期过快的涨势。

　　的确，黄金前期快速上涨，过高的价位削弱了其避险功能，金价出现回调也在情理之中。倍特期货分析师刘明亮认为，今年7-9月，金价短期大涨并创历史新高后，目前一方面没有继续推动金价强劲上涨的主导因素，欧洲债务问题时而增强只是短期的扰动因素；另一方面，从技术上看，金价大涨后也需要充分调整，既要足够的空间调整也要充分的时间调整。

　　黄金“长牛”格局依然不改

　　对于黄金后市，专家多表示，黄金涨势还没有到强弩之末，短期调整在所难免，但“长牛”格局依然不变。

　　目前全球经济复苏步伐放缓，市场对经济前景预期下调，担忧增加；美债问题引发主权信用评级下调，欧洲债务危机进一步蔓延，引发金融市场动荡不安；金融危机后持续有大量的流动性注入，导致了全球性的通胀问题。刘明亮认为，以上因素将继续支持黄金维持牛市。不过，短线黄金将维持阶段性调整走势，“市道可能偏强，节奏上会有反复”。

　　值得注意的是，从短期来看，美元走势将成为影响金价的关键因素。兴业期货分析师林玲认为，欧洲债务危机恶化打压欧元，从而成就了美元，欧元兑美元自8月底以来屡屡下挫，9月12日更下探至1.3499点，较此前高点1.4548点，下跌了7.2％，同期美元指数录得了近6％的涨幅。技术上看，美元指数自2008年以来的三重底技术支撑线现在已经俨然变成了压制线。因此，短期内美元指数大幅走强并不现实，纽约黄金在1750-1840美元区间高位震荡的概率较大。

　　就中长期走势而言，程小勇表示，由于美国本身的债务问题还未暴露，且背负了巨额财政赤字，在欧洲债务危机缓和后，美国经济增长前景担忧升温之际，才是黄金再度走强之时。若是欧债得不到遏制，欧洲银行业面临流动性问题，那么其他地区的银行可能为增加央行的调控能力加大黄金储备的力度，因此，黄金新一轮涨势的到来只是时间问题。