二，欧洲：欧元区或可允许希腊破产以稳定欧洲经济
　　欧洲央行（ECB）行长特里谢周一表示，近一段时期经济下行风险加大，欧洲央行做好了准备向银行提供所需流动性。当被问及央行是否会有协调行动时，特里谢称指出，这需要考虑不同的情况而定。他表示，发达国家通胀率不会向零水准靠近，在牢牢锚定通胀预期方面，各国央行高度一致，欧洲央行需要迅速、令人信服地实施7月份所做出的决定。当提到希腊问题时，特里谢表示，当前工作的基础是希腊能够达到三方救援的要求，目前没有就希腊问题的特别讨论，如果希腊能够牢守承诺,长期而言该国的境况将会更佳。瑞士央行对遏制瑞郎升值的决定给出了解释，全球经济会议给予理解。欧洲央行（ECB）副行长康斯坦西奥周一表示，希腊宣布一些新的措施非常重要，目前未基于希腊违约的情形而展开工作。希腊为了获得三巨头的积极评价会做应该要做的。欧洲央行（ECB）执委会成员斯塔克周五表示，如果央行的低利率政策无法令借贷利率下降，则央行准备好出手干预债市。只要我们看到这种风险存在，即利率传导机制遭破坏，低利率没有传导出去，或者没有使贷款利率下降，我们就会准备出手干预。但这是暂时性举措，不是永久措施，这是我们的非常规措施之一。在今天，我们已经决定并已进行过沟通，只要有需求就会采取非常规措施。欧洲央行周一表示，该行在9月2日当周购买欧元区成员国国债规模为133.05亿欧元，之前一周购买规模为66.51亿欧元。欧洲央行在保持连续19周的"场外观望"模式后，于8月12日当周出手干预债市，且主要目标为救援意西债市以防欧元区债务危机的进一步蔓延。在欧洲危机蔓延之际，G7会议上美国和欧洲的分歧愈发明显，德国和法国自保的态度异常明显，希腊很难满足三巨头对于其赤字的要求进而有可能导致希腊由于得不到新的贷款而违约。若欧元区能通过断尾求生的方式重新获得经济稳定也不失为一种策略，但是若除希腊外大面积的出现违约现象则欧元区的前景将十分暗淡。

　　第二部分：全球主要经济体复苏受阻导致原油需求减弱
　　Nymex10月原油期货攀升0.66美元，至88.85美元/桶，布伦特10月原油期货上涨0.49美元，至112.17美元。布伦特原油期货较美国原油期货升水周一缩窄至24美元下方，上周五为25.53美元，9月6日曾触及纪录高位27.23美元。美国上周原油库存可能减少约300万桶。汽油库存预计减少40万桶，馏分油库存料增加80万桶。美国石油协会（API）将于北京时间周三凌晨公布每周库存报告，美国能源信息署（EIA）库存数据将于当地时间周三稍晚出炉。石油输出国组织（OPEC）下调明年全球原油需求增速，因经济前景恶化，而且美国的经济表现令人失望，可能进一步令能源消费承压。OPEC表示，全球2011年原油日需求量将增加106万桶，较上月预估减少15万桶。而且将明年原油日需求增加数量下调4万桶至127万桶。中国国家统计局周二（9月13日）公布的数据显示，中国8月原油产量为1,711.3万吨，同比减少1.9％。中国8月天然气产量为80.8亿立方米，同比增加4.9％；8月汽油产量为703.8万吨，同比增加9.3％；8月煤油产量为168.8万吨，同比增加12.3％；8月柴油产量为1,377.1万吨，同比增加3.1％。统计局公布的数据还显示，中国8月原油加工量为3,678.4万吨，同比增加4.5％。欧美股市的大幅度下挫也将在根本上抑制原油的整体需求，在全球都进入减息周期的背景下，通货膨胀的高企将抵消掉原油整体需求不足的负面影响，但原油价格目前大幅度飙升也不存在合理的契机，就目前情况而言油价维持在90美金上下为合理的选择。
　　从目前的CFTC持仓情况来看，近期原油的多头头寸和空头头寸都有小幅增加趋势，并且净持仓也有所增加，因此可以判定近期的原油价格反弹是合理的，并且原油价格开始受到全球投资者的认同，场外观望情绪渐渐消退。

　　第三部分：国际黄金，白银市场上周回顾与本周展望
　　前美联储主席格林斯潘上周五表示，美联储所推出的量化宽松计划成效不多，而且债市进行新一波的干预也不会有帮助。很难找到第一轮及第二轮量化宽松所带来的明显成果；银行业者仍不愿放款，并称在见到银行将手中的超额储备再次贷出之前，货币基础将不会大幅扩张。他不认为所谓的卖短债买长债的操作有其价值。外汇经纪商FxPro周一表示，作为经济发动机之一的德国出口正在失速，或将对欧元产生进一步不利影响。德国经济对国外需求依存度较高。故随着欧洲其他国家及美国陷入困境，德国经济也受到牵连。在不确定性如此之高的市况下，德国转弱致使欧元承压。欧洲央行（ECB）管理委员会成员、塞浦路斯央行行长欧菲尼德斯周一表示，欧洲银行业资本充足，并顺利通过压力测试，而没有出现大问题.最近欧洲银行业当局进行了一轮压力测试，其结果显示，一些金融机构对资本重组的需要程度相对小。为了准备这轮压力测试，欧洲和欧元区的银行在2010年的时候就已经极大的扩充了资本金。因此，那些称欧洲银行体系资本金不足的说法很明显是错误的。欧洲央行（ECB）行长特里谢周一表示，近一段时期经济下行风险加大，欧洲央行做好了准备向银行提供所需流动性。欧盟委员会主席范龙佩称，希腊最近采取的措施是建设性的并且方向正确。希腊财政部公布的数据显示，希腊1-8月政府预算赤字为181.01亿欧元，上年同期为赤字148.13亿欧元。美联储的新的货币政策走向目前受到多方热议，但最终联储将选择何种工具似乎已经无足轻重，重要的是一旦联储选择某项工具市场将有确定的评估标准来对全球经济状态进行预期。而欧洲债务问题似乎已经有了相对明确的信号，欧洲主体将保持稳定，但德国不会为了希腊承担更多的责任，若希腊退出欧元区将使得欧元断尾求生。目前美元反弹势头猛烈，黄金仍面临下行风险。

　　【中国方面】
　　中国央行（PBOC）周一表示，目前通胀仍然偏高，稳定物价总水平是宏观调控的首要任务。目前一些价格上涨的因素得到一定程度控制，但并没有根本消除，通胀仍然偏高，稳定物价总水平仍然是宏观调控的首要任务。8月广义货币供应量（M2）增速从高位平稳回落，符合宏观调控预期。截至2011年8月末，金融机构人民币贷款余额同比增长达到16.4％，比2000-2008年平均水平15.5％高0.9个百分点。8月当月新增人民币贷款5,485亿元，M2同比增长13.5％。尽管M2增速看起来比过去低一些，但实际货币条件与经济平稳较快增长是相适应的。从本月中国CPI来看通胀似乎已经出现拐点，由于外围经济体的普遍走差，料中国央行会在一定程度上来缓解流动性紧张的局面而中国的对于黄金的长期购买，能在一定程度上封杀黄金的大幅下跌空间。

　　【CFTC持仓情况】
　　CFTC近期的持仓情况显示，目前多头头寸与空头头寸均呈现下降趋势，且净持仓也有所下滑，显示目前投资者对于金价的高企状态并不认同，市场观望气氛浓厚，在目前全球较为激烈的风险事件背景下，黄金的总持仓量持续下降反映出目前高企的金价已经使得黄金的避险作用大打折扣，后市金价仍有下行空间。
　　近期白银的净持仓和总持仓量均呈现小幅增加之趋势，由于前期白银价格升幅远远小于黄金，且由避险买盘推动的行情也告一段落，白银的整体震荡幅度将小于黄金，但是就目前情况来看，白银价格大幅的走强的基础仍不具备。