ST光明的一些有趣的现象，吸引了资本的关注。资本关注的不是它能涨多少，而是光明内生的增长逻辑及外延的并购是否具有10倍的上涨潜力？一家号称将成为中国采，选，设计，销售连锁，品牌一体的大型黄金集团的ST公司，如果按照它勾画的大型黄金集团的愿景，同类的公司如山东黄金，中金黄金，紫金矿业，即使在指数逗留在2400点时，亦具有700---1200亿的市值，而目前的ST光明只有区区70亿市值。为此值得做出一个深入的调查，在调查中，一些有趣而生动的数据，事件令人怦然心动，让我们徐徐展开，看到另外一个不一样的ST光明。

事件数据一：我们知道经审计的九五投资作为对价赠与ST光明的主要实业资产金叶珠宝2010年销售6.35亿，净利润8742万。这不奇怪，但奇怪的是九五投资却给出了一个金叶珠宝2011年，令人颇为讶异的销售数字。2011年金叶珠宝将达销售26.25亿，盈利1.38亿以上，2012年销售34亿，盈利2亿以上。令人讶异的不是2011年至2012年，从26.25亿到34亿，那只是一个自然增长。讶异的是何故金叶珠宝能从2010年的6.35亿销售一跃至2011年的26.25亿。这个陡然增长的的20亿，来自何方？如果销售从6.35亿，增长到26.25亿，增长4倍有余。为何盈利仅从8742万增长到1.38亿，不到一倍？莫非它就是传说中的20亿金矿的合并报表？那么盈利从8742万增长到1.38亿，又如何解释？各位看官莫急，实际这个盈利的增长很好理解，因为增长的盈利承诺仅仅是金叶珠宝一家公司的非合并报表，这样九五投资汇入光明的盈利保障的担保金锁定就只有4000万，可节约大量资金成本，并且由于今年合并报表后，由于今年目前金叶珠宝以外的报表尚未审计也未置入公司，按规则只能在置入资产合并报表后，在规定时间内公告具体盈利数据增长，而对于一个单纯金叶珠宝来说，完成1.38亿的盈利的承诺，金叶方面还是非常有把握的。鉴于2010年金叶珠宝的库存珠宝黄金及其它货物6.04亿，加上涨价因素，即使金叶珠宝今年的销售额增加不多，利润率也会大幅度提高。而我们所看到26.25亿的销售额来源于今年的合并报表，盈利的不低于，也就是最低1.38亿的（上未封顶）承诺仅仅是金叶珠宝的单方盈利。

事件数据二：金叶珠宝2010年审计净资产3.09亿，从广东黄金协会取得的数据看，金叶珠宝2010年度现货黄金加工数占国内黄金加工总值340.88吨的17％。实际完成销售6.35亿，净利润8742万。但金叶珠宝的王志伟夫妇却按5000万的注册资本金价把金叶珠宝作价转给了九五投资。而九五投资则把金叶珠宝按3亿净值捐给ST光明，九五投资获得ST光明29.5％股权，享受其中约9000万净值。王志伟同时花费一千多万取得九五投资20％股权。也是说王志伟夫妇实际是将3.09亿净值的金叶珠宝，整体折价成了约5千多万，不到去年金叶珠宝一年的净利润。这太让人匪夷所思了。这么高的折价率把辛苦打拼十几年的公司转出去，其背后究竟是何原因？在东莞调查期间，讶异的发现，金叶珠宝和中国黄金集团公司之间千丝万缕的联系。金叶珠宝的黄金原料均来源于中国黄金集团，并且早在2008年开始，中国黄金集团属下的中金黄金投资公司与金叶即开始合作，联手推出中金金条投资业务，目前金叶珠宝所售投资金条多数来源于这家公司。金叶珠宝内部颇为认同世界黄金协会的一种说法，即中国黄金需求虽仅次于印度为世界第二，但是人均消费黄金却属于世界最低水平，加上中国黄金储备仅1000吨，占外汇储备的1.6％，而美国则是8000吨，占其外汇储备的74％。中国黄金珠宝首饰的消费还有非常大的空间，目前中国黄金珠宝消费已成自房产，汽车后的第三大消费。而按中国目前黄金消费的增长势头，6年后，中国现开采的黄金矿将全部被消耗干净。而目前国内黄金矿平均每吨矿石含金量4克已远远低于印度的含金量15克的数量，金矿质量每况愈下。这让金叶珠宝痛下决心，要不惜代价上市并和金矿联姻，那怕是让出控股权，从中长期看上市是做大黄金珠宝连锁的途径，而依靠金矿大亨，也是必须尽快做出的抉择，中国的黄金矿从某种意义上讲比稀土更为稀缺，所谓拥金为王，没有金矿依托，连锁经营则成了无缘之水，无本之木。现在不去下结论金叶珠宝会引进何种黄金公司，引进几家金矿，相信年内自然会水落石出。但有一点可以确定：它必须大，并且拥有长期的保障和储备。

待续，，，，

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