黄金周评：【高狼论金】周五非农再度走软,QE3呼之欲出

分析师：高狼论金                日期：2011年9月4日

QE3一直是市场和各大机构对于美国未来的经济财政政策猜测的重点，时而让人觉得扑朔迷离，时而又让人觉得箭在弦上，呼之欲出！

后市对于QE3究竟是一个什么样的看法呢？首先我们来看看欧美以及国际专家对于美国是否推出QE3的一些看法，和通过一些机构所公布出来的数据真实的了解一下，美国的国家经济状况！

上半周，美国公布的经济数据大多强于预期，经济“二次探底”的担忧似乎显得杞人忧天。受到基本面的支撑，美元和股市联袂走强。与之相反，欧洲PMI等一系列数据普遍表现不佳，加上欧洲债务危机阴霾难去，欧元、英镑顿时黯然失色。可惜，好景不长。周五晚间公布的美国8月非农就业数据奇差无比，市场刚刚建立起来的对美国经济的信心瞬间崩溃，美元反而受到避险买需的提振，刷新本周高点74.77。另一方面，糟糕的非农数据无疑增加了美联储官员挽救经济的压力，最终推出QE3或已不可避免。

数据显示：

美国劳工部（DOL）周五公布的8月非农就业报告显示，美国8月非农就业人口持平，为近一年以来最差水平，失业率维持在9.0％上方，为经济复苏的疲软提供了最新证据。
　　
数据显示，美国8月非农就业人数持平，为2010年9月以来的最差表现（当月为小幅下降），预期增长8.0万人；7月非农就业人数修正后为增长8.5万人，初值为增长11.7万人。6月数据修正后仅为增加2万人。
　　
美国8月份失业率维持不变，仍位于9.1％的高位；7月未作修正，仍为9.1％。失业率维持在9.1％意味着仍有1400万美国民众无法找到工作。

机构动作：

众多机构纷纷下调经济增长预期。国际货币基金组织（IMF）周一表示，该机构已经下调了美国及欧元区国家今明两年经济增长预期。
 
IMF将2011年美国国内生产总值（GDP）增速预估从此前的2.5％下调至1.6％，同时将2012年GDP增速预估从此前的2.7％下调至2.0％。欧元区方面，IMF将2011年欧元区GDP增速预估自之前的1.0％下调至0.8％，并将2012年GDP增速预估从此前的1.3％下调至0.7％。其中，IMF维持对德国2011年GDP增速预估在3.2％不变，但将2012年GDP增速预估从2.0％下调至1.6％。
 
IMF还下调了全球经济增速预估，将2011年全球GDP增速预估从6月时预测的4.3％下调至4.2％，将2012年GDP增速预估从此前的4.5％下调至4.3％。
 
美国白宫周四公布了奥巴马政府（Barack Obama）预算案年度中期预估报告，该报告下调了美国经济增长预期，但同时预计美国未来赤字占国内生产总值（GDP）的比重将稳步下滑。

美联储的说话有的含沙射影，有的态度鲜明，对于QE3实行的可能性是有较大概率的，让我们来看看美国各大联储对于实行QE3的看法和观点：

芝加哥联储主席埃文斯（Charles Evans）8月30日表示，除非经济出现明显改善，否则除去美联储目前为止所采取的宽松货币政策，其可能需要更为激进的举措。
　　
埃文斯称，"通胀的压力并没有人们想象的严重。我觉得只要（核心）通胀低于3％，低基准利率不会动摇。除了衰退之外没有更好可以形容美国劳工市场的词汇了，我觉得经济已经进入了所谓的流动性陷阱。"
　　
圣路易斯联储主席布拉德（James Bullard）也指出，美联储可能实施QE3，但这取决于即将公布的经济数据。称他希望确认通胀出现回落后，再实施QE3。
 
美国明尼阿波利斯联储主席柯薛拉柯塔（Narayana Kocherlakota）8月30日表示，美联储应该维持8月公开市场委员会（FOMC）上的承诺，取消承诺将有损美联储信誉。柯薛拉柯塔表示，其将遵守美联储8月会议中保持零利率至2013年中的承诺，在9月议息会议上可能不会像8月那样投反对票。
 
作为温和派的埃文斯暗示实施QE3，不足为奇。但是一直以强硬立场著称的柯薛拉柯塔也发表鸽派言论则值得投资者深思。随着美国经济“二次探底”的风险大增，美联储9月启动QE3或为大概率事件。在市场普遍预期美联储即将实施QE3的大背景下，美元料将难有作为。

下周金市展望：

远不及预期，参差不齐的没弄数据重创了市场风险情绪，投资者对于美经济未来的展望信心也再度下降，避险买需反而推升了美元。但是疲弱的数据也增加了美联储推出QE3的可能性，美元涨势料将有限，或将继续维持区间震荡格局。对于金市后期依然是一个多事之秋，9月份的美国议息会议比较为金市风云再添色彩，对于QE3推出后金价受小挫也将是极为可能的，短期来看美元会有所上扬，长期来讲QE家族的血统就是货币宽松政策，金市的长线牛市不容质疑，下周金价底部讲受支撑与1860一线上方将会受阻于1930一线，对于周一开盘后的具体操作建议，还需即时联系本人，请确认高狼论金！

下周关注焦点：

【周一】
意大利 7月非欧盟贸易帐
欧元区 9月Sentix投资者信心指数
欧元区 7月零售销售
英国 8月Markit/CIPS服务业采购经理人指数
美国 劳动节 证券交易所 商品交易所休市
加拿大 劳动节 市场休市
 
【周二】
澳大利亚 第二季度经常帐
瑞士 7月消费者物价指数
欧元区 第二季度GDP修正值
德国 7月季调后制造业订单
美国 8月ISM非制造业指数
日本央行货币政策会议
澳洲联储政策会议，并宣布利率决定
 
【周三】
澳大利亚 7月季调后房屋贷款许可件数
澳大利亚 第二季度GDP
英国 7月工业产出
英国 7月制造业产出
德国 7月季调后工业产出
日本央行货币政策会议，公布利率的决定
加拿大央行公布利率政策声明
 
【周四】
日本 7月核心机械订单
日本 7月季调后经常帐
日本 7月贸易帐
澳大利亚 7月商品及服务贸易帐
澳大利亚 8月季调后失业率
德国 7月季调后贸易帐
法国 7月贸易帐
加拿大 7月贸易帐
加拿大 7月新屋价格指数
美国 7月贸易帐
英国央行公布利率决议
欧洲央行公布利率决议
美联储发布经济景气报告褐皮书
 
【周五】
美国 7月消费信贷变动
日本 第二季度实际GDP修正值
中国 8月工业生产者出厂价格指
中国 8月居民消费价格指数
日本 8月家庭消费者信心指数
德国 8月调和消费者物价指数终值
法国 7月工业产出
英国 7月商品贸易帐
英国 8月未季调生产者输出物价指数
英国 8月未季调生产者输入物价指数
加拿大 8月失业率
加拿大 第二季度劳动生产率
美国 7月批发库存