伯南克讲话美国经济复苏形势严峻,将保持基准利率至2013年,同时德国财长认为世界经济或将面临7年弱增长,各种信息显示世界经济复苏已经是个“老大难”问题,对商品市场整体而言尤其是基本金属面临着一定利空。而黄金在目前滞涨的风险下,避险推动仍将持续,短期可能面临一定的调整。
黄金牛市将持续,滞涨担忧是关键
近期美国的一系列经济数据表现较差,核心CPI走高至1.8,逼近2%警戒线。同时,美国的房地产数据:房屋销售、新屋开工、营建支出哀鸿遍野,影响较大的是美国费城的制造业指数大幅下降,导致市场加大了经济下行的担忧,欧美股市再度下挫,基本金属前途堪忧,黄金则特立独行。此外,欧元区二季度GDP增长率年率1.7%,一季度2.5%,二季度经济增速大幅下降。出于对经济下行的担忧,中国在未来的一个月时间将继续处于政策的真空期,对商品的压力会减小。
虽然说经济下行风险加大,但是美国推出QE3面临很大压力。随着近期通胀数据的进一步高升,以及前两次量化宽松对经济的有限影响,美联储内部对是否三次宽松产生了很大分歧,这又无形中增加了市场的不确定性。
总体来说,不管是否推出QE3,黄金都有上涨的动力。推出QE3黄金会涨这是共识,如果未来美国没能推出QE3,那么经济转坏预期可能会被市场放大,在通胀的背景下,经济走坏商品面临较大利空,无疑黄金将再次获得上涨的契机,直到通胀消失经济陷入衰退,经济走势才是决定黄金后市的重要因素。
欧洲银行危机露出苗头
欧洲银行闹钱荒,大幅裁员。欧洲债务危机正令金融市场持续动荡,在一定程度上已经大幅减少了银行在固定收益交易、股票和债券承销以及并购交易方面的收入,而欧洲金融机构债券信用违约掉期(CDS)费率的屡创新高,也不断增加着欧洲银行的融资成本。随着欧债危机持续发酵,美国大量货币市场基金开始陆续自欧洲市场撤出,而这一直是欧洲银行的一个重要融资渠道。如果欧洲再爆发银行危机,相信黄金上涨的节奏会更快。
中印将迎来黄金消费高峰
二季度中国和印度两国金条和金币需求占全球总需求的52%,金饰需求占全球总需求的55%。与7%的全球消费需求总量的增长率相比,印度同比增长38%,中国同比增长25%。
四季度到来,中国及印度两个黄金消费大国将迎来黄金消费的高峰期,比如印度的兄妹节、甘尼许节、排灯节、十胜节,中国的中秋节、元宵节、春节等。2010年10月份印度消费黄金56吨,今年将只多不少。
WGC指出,二季度央行为连续第二个季度成为净买家,总计增持69.4吨黄金。因央行从净卖家转变成净买家,二季度黄金供应减少4%,至1058.7吨。其中,二季度矿产产出增加7%,碎金供应下降3%。
总之,欧洲危机此起彼伏,在通胀的背景下,连续三四个月的数据已经显示了全球经济下行的可能性非常大,不管美国是否进行三次宽松,黄金仍旧可以独树一帜,直到通胀消除,经济陷入衰退或者萧条。短期的调整将持续,重点关注后期的经济数据,如果经济数据持续不好,调整或将结束。