翻开黄金历史走势，黄金上一次如此疯狂地上涨出现在2007年9月至2008年3月，全球金融危机初现，金融市场追求避险，一度将黄金价格自641.10美元推升至阶段性高位1030.80美元，半年左右的时间涨幅达60％，但2008年10月黄金价格回落至最低680.80美元，几乎回吐所有涨幅。由此可见，黄金大涨伴随大跌，国际投机资本从中获利，也是一种市场规律，从短期看，国际金价此轮狂涨至1900美元的行情，是从1723美元左右开始起步的，实际上已经积累了大量获利了结需求，此次大幅下挫也是这种技术性回调需求的集中释放。
　　
　　近期国际黄金市场如此疯狂，每一个交易日都牵动着全球投资者的神经，第三季度刚过半，国际金价在一个多月内每盎司暴涨400美元，令人不可思议地顶破每盎司1912美元“天花板”，而后两日内狂挫200多美元。是谁导演了“疯狂的金子”？在全球资本涌入黄金之时，早有市场声音预见金价将“见顶”，暴跌是否意味“拐点”临近？超过10年的黄金超级牛市将面临怎样考验？
　　
　　其实冲日线上看，今年上半年金价还算温和，整体涨幅“才”5.5％.进入下半年，在欧美债务危机轮番爆发的刺激下，金价开始飙升，从6月30日的1500美元起步到8月23日历史性地涨破每盎司1900美元，才50多天暴涨400多美元，涨幅达27％；其中在8月里就上涨约300美元，这在以前的牛市中都没有出现过的，不过正当市场纷纷预测8月份有望创造29年来最大月度涨幅之时，黄金却毫无征兆地迎来了3年内最大单日跌幅，大幅下挫100多美元。笔者认为金价遭遇今年最大跌幅，抑制了之前连续6个交易日连创历史纪录的上涨势头，从大的趋势来看，老白谈金认为可能由于欧美股市全线上扬，市场风险偏好有所改善，另外德国和中国制造业数据好于预期，缓和了人们对全球经济增长的忧虑，但这也只是短期的，欧美债务危机挥之不去，总给予黄金上涨的动力，而且其中也许有资本的运作，市场中在金价连续上涨中获利颇丰的ETF等多头机构锁定盈利，趁机大量平仓抛售，强力打压了金价，ETF基金在连续加仓后突然连续减仓27吨就是最好的证明。
　　
　　从这波疯癫的走势中大家应该明白没有只涨不跌的市场，也没有只赚不赔的投资，即使以“避险保值”功能著称的黄金亦是如此，而且疯狂暴涨就可能带来惨痛大跌。沃伦老师认为当黄金作为一种投机品种，只有拉大价格波动空间，才能吸引投资的目光，也就能快速获利，所以暴涨暴跌的行情是合乎情理，但本次下跌的深度确实出人意料，本人之前也只是看好1720点位，毕竟目前的经济基本面还是有利于黄金。
　　
　　此次大跌意味着什么？投资者一直纠结这个问题“疯狂上涨的金价究竟有没有泡沫？从新世纪开始的牛市，黄金已经历了11年，7年间金价翻了两番多，近期在金价疯狂“盛宴”中，投资者并未选择退出，而是更多资金涌入金市，有市场观点就认为，这已经是黄金将遭遇“拐点”的征兆。也许黄金快速上涨蕴藏着“泡沫”，但目前全球经济复苏形势堪忧，通胀预期依然很强，加上美国滥发货币的趋势难以遏制，黄金作为金融动荡中的“避风港”、通胀预期下的“硬通货”的地位，短期内没有理由被动摇，此次金价暴跌主要是获利回吐盘被突然放大所引发的，支撑高金价的基本面（欧美债务危机）并没有明显改变。所以笔者认为“黄金‘拐点’难以在近期出现，牛市也难言终结。